中央銀行干預政策探討

Discussion Central Bank Intervention Policy

陳盈佑(Ying-You Chen)

指導教授 ： 田瑞駒 ； 張志雄

義守大學/管理學院/財務金融學系/碩士(2016年)

摘要

為探討我國中央銀行貨幣政策施行對於股價影響，本文將採用遞迴完全修正最小平方法來估計貨幣政策殘差數列，進一步將貨幣政策區分緊縮與寬鬆影響股價之過程。在文中先以文獻回顧方式，探討過去文獻中不對稱效果之研究，將依據不同的政策效果加以討論。研究期間為1998年至2015年，在過往文獻探討中，不論是寬鬆貨幣政策有效；抑或是緊縮貨幣政策有效，本文研究中則發現在不同總體經濟狀況中，我國貨幣政策對於股價指數的影響也出現不同情形。當金融海嘯期間緊縮貨幣政策影響股價指數較為顯著，而在其他時間，主要以寬鬆貨幣政策影響較為顯著。
在文獻上不論是緊縮貨幣政策抑或是寬鬆貨幣政策，也分別有學者提出個別具有單獨的顯著影響，也證實貨幣政策確實具有不對稱效果。

關鍵字

貨幣政策 ； 遞迴完全修正最小平方法 ； 股價指數

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參考文獻

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