資訊不對稱對現金股利政策影響之探討

A study on the effects of asymmetric information on cash dividend policy.

杜信諄(Hsin-chun Tu)

指導教授 ： 張健邦

朝陽科技大學/管理學院/財務金融系/碩士(2009年)

摘要

本研究旨在探討資訊不對稱對公司制定現金股利政策的影響。過去的研究中，都是以股利訊號假說為基礎去探討在資訊不對稱情況下，現金股利發放所隱含的公司內部資訊，鮮少有探討資訊不對稱和現金股利政策關係的相關研究。本研究實證結果顯示，資訊不對稱與現金股利政策是呈顯著負相關。也就是說，在以台灣證券市場上市公司為研究對象，我們得到的結果是不支持股利訊號假說的。

關鍵字

盈餘預測 ； 資訊不對稱 ； 股利訊號假說 ； 現金股利政策

並列摘要

This research studies the effect of information asymmetry on the cash dividend policies of companies. Researches have studied the possible implicit information hidden in the payout of cash dividends, based on the dividend signaling theory while there is information asymmetry. However, very few had studied the relationship between information asymmetry and cash dividend policy. Listed companies in Taiwan stock exchange are analyzed in this paper. Evidences show a significant negative correlation between information asymmetry and cash dividend policy. In other words, the results in the Taiwan stock market do not
support the dividend signaling theory.

並列關鍵字

Information asymmetry ； Cash Dividend Policy ； Dividend signaling hypothesis ； Earnings Forecasts

參考文獻

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