員工分紅對公司價值之影響-以資訊電子業為例

The Effect of Employee Bonus on Firm Value: Evidence from Electronic Industry

田小慧(Shiao-Huei Tien)

指導教授 ： 林鳳麗

朝陽科技大學/管理學院/會計所/碩士(2013年)

摘要

員工分紅制度是我國高科技產業最常用以吸引與留任員工、增加員工向心力、激勵生產力、提高公司整體經營效率之方式，本研究以2005年至2011年共7年之台灣上市電子業為對象，利用Gonza’lez et al.(2004,2005)提出的縱橫平滑移轉迴歸模型，探討使公司及員工利益一致之員工分紅的最適點。
研究結果顯示：(1)當員工現金分紅比率小於0.0348%時，員工現金分紅每增加1%，公司價值將增加22.9991，此為員工現金分紅的最適點。(2)當員工股票分紅比率小於24.1239%時，員工股票分紅每增加1%，公司價值將增加0.0361，此為員工股票分紅的最適點，找到員工現金、股票分紅發放的最適點，不但能激勵員工，更使員工的利益與公司的目標趨於一致，更提供管理階層作為決策判斷之參考，避免讓公司決策者發放過多的員工分紅，而無法提升公司價值

關鍵字

員工現金分紅 ； 員工股票分紅 ； 公司價值 ； 電子業 ； 縱橫資料

並列摘要

Taiwan Stock Exchange (TSE)-listed electronics firms often through the employee bonus system to attract employees, retain employees, improve the company''s overall operating efficiency method, and motivate employees to maximize firm value. Using a panel of Taiwanese listed electronics firms during a 7-year period (2005-2011), this study tests whether there are optimal level of employee cash bonus, and employee stock bonus which maximizes corporate value.
This work finds that employee cash bonus less than 0.0348% is an optimal level of employee cash bonus to maximize firm value and which indicates that firm value increases by 22.9991 with an increase of 1% in employee cash bonus. The research also finds that employee stock bonus less than 24.1239% is an optimal level of employee stock bonus to maximize firm value and which indicates that firm value increases by 0.0361 with an increase of 1% in employee stock bonus. This study find that the optimal level of employee cash bonus, and employee stock bonus, not only can motivate employees, but also provide management decision making, to avoid the company paid too much profit sharing, unable to enhance firm value.

並列關鍵字

employee cash bonus ； panel data ； firm value ； electronics ； employee stock bonus

參考文獻

王泰昌、高珮菁及劉嘉雯(2011)。市場評價與員工股票紅利之關連性。中華會計學刊，7(1)，1-20。

尹賢瑜、丁碧慧及沈淑芬(2012)。最是員工分紅配股率之探討。創新與管理，9(4)。

杜文禮及蔡旻秀(2006)。董監事酬勞及員工分紅占盈餘分配比例對公司經營績效之實證結果。全球管理與經濟，2(1)，1-20。

林有志及黃荷分(2004)。員工分紅費用化與財務績效之衡量。績效與策略研究，1(1)，47-64。

林維珩、陳如慧(2009)。員工分紅制度與經營績效。會計與公司治理，6(2)，31-64。