台灣加權指數與成交量及成交值關聯性之研究

A Study of Relationship among Taiwan Stock Index, Trading Volume and Trading Value

何嘉萍(Chia-Ping Ho)

指導教授 ： 鄭光甫

嶺東科技大學/財經學院/財務金融系碩士班/碩士(2018年)

摘要

本文主要是以向量自我迴歸模式來探討股價指數與成交金額，及股價指數與成交量之互動關係。研究對象為台灣加權股價指數、電子股指數、金融股指數及營建股指數，資料來源係由台灣經濟新報資料庫(TEJ)取得，樣本區間自 2005年1月3日至2017年11月24日，共計3194筆。
文中使用 Granger因果關係檢定、VAR模式、共整合關係檢定，分析股價指數、成交量及成交值相互影響關係。同時價量關係也是在研判股價與交易量的關聯性，雖然早期有許多學者對於價量關係的研究發現，通常是有關聯的，但一直無法取得一定程度上的共識。本文實證研究結果顯示，台灣加權股價，電子股股價及營建股股價單向領先成交量及成交值，金融股股價與成交值存在雙向因果關係。

關鍵字

加權指數成交值 ； 自我迴歸模型 ； 因果關係檢定 ； 單根檢定

並列摘要

Abstract
This study uses Vector Autoregression model to study the correlation between TAIEX and trading volume as well as between TAIEX and trading amount. The data contains TAIEX, electronic stock index, financial stock index, and construction stock index from TEJ database. The number of sample is 3194 and the sample period is from January 3, 2005 to November 24, 2017.
Granger causality test, VAR Model and co-integration relationship verification are used in this article to analyses the relationship between TAIEX, trading volume, and trading amount. Volume and Price Relationship Analysis is usually used in judging the relationship between stock price and trading volume. This study shows that the prices of TAIEX, Electronic stock index, and Construction stock index granger cause trading volume and trading amount. The price and trading amount of Financial stock index have bi-directional causality.

並列關鍵字

TAIEX ； VAR ； Granger

參考文獻

中文部分

1. 陳立國 (1993)。台灣股市價量關係之研究。國立台灣大學財務金融系。

2. 陳信豪 (1997)。台灣股市交易量與報酬波動關係分析。國立中正大學企業管理學

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