新冠肺炎期間台幣升值對元大金控ETF 股票報酬之不對稱分析

Asymmetric analysis of the appreciation of the Taiwan dollar during the COVID-19 period on Yuanta Financial Holdings’ ETF stock returns

羅玉燕(Yu-Yen Lo)

指導教授 ： 楊永列

嶺東科技大學/商管學院/財務金融系碩士班/碩士(2021年)

摘要

本研究利用E-GARCH-M模型，探討台幣升值對元大金控ETF股票報酬之不對稱分析，資料來源為台灣經濟新報。實證指出本研究採用Granger對因果關係的檢定方法，藉此判斷兩變數之變動率是具單向或雙向關係。由表5之Granger模型檢定發現，在10%的顯著水準下，台幣升值對0050 元大台灣50和0053 元大電子具雙向顯著的影響。台幣升值對0051 元大中型100、0054 元大台商50、0055 元大MSCI金融、0056 元大高股息、0061 元大寶滬深、006201 元大富櫃50、006203 元大MSCI台灣、006206 元大上證50有單向顯著的影響，符合研究假說2。

關鍵字

E-GARCH-M模型 ； 元大金控 ； 台幣升值

並列摘要

This study uses the E-GARCH-M model to explore the asymmetry analysis of the appreciation of the Taiwan dollar on Yuanta Financial’s ETF stock return. The source of the data is the Taiwan Economic News. The empirical evidence points out that this study adopts Granger's causality test method to determine whether the rate of change of two variables has a one-way or two-way relationship. From Table 5 the Granger model verification , found that at a significant, The appreciation of the NT dollar has a significant impact on 0050, New Taiwan 50 and 0053. The appreciation of the NT dollar is 0051 large and medium-sized 100, 0054 large Taiwan 50, 0055 MSCI financial, 0056 high dividend, 0061 Shanghai and Shenzhen, 006201 counter 50, 006203 MSCI Taiwan, 006206 SSE 50 has a significant impact, which is in line with research hypothesis 2.

並列關鍵字

E-GARCH-Model ； Yuanta Financial Holdings ； appreciation of the Taiwan dollar

參考文獻

1. 張祐嘉 (2019). 產業區分搭配景氣循環對股價報酬影響之實證研究－以台灣50ETF為例. 保險金融管理系, 朝陽科技大學: 1-97.

2. 林展源 (2019). 反向型ETF與波動型ETF之避險績效──應用Copula-GJR-GARCH模型. 國際經營與貿易學系, 國立政治大學: 1-39.

3. 鄭詩翰 (2017). 波動率變化對槓桿ETF之追蹤誤差影響. 財務金融學系碩士班, 淡江大學: 1-51.

4. 陳建穎 (2017). ETF最適投資組合波動擇時策略. 財務金融學系碩士在職專班, 淡江大學: 1-61.

5. 周秀娟 (2017). VIX對商品ETF報酬率及波動率的影響分析. 管理科學學系企業經營碩士在職專班, 淡江大學: 1-25.