美國房價指數、利率與標準普爾500指數之連動性分析

An Analysis of the Linkage among U.S. House Price Index, Interest Rate and Standard & Poors 500 Index

吳幸旻(Hsing-Min Wu)

指導教授 ： 鄭光甫

嶺東科技大學/財經學院/財務金融系碩士班/碩士(2018年)

摘要

本研究資料是以美國房價指數、利率與S&P 500指數之月資料探討三種指數的互動為研究標的，使用樣本期間自1953年1月至2017年12月月資料。基於三種指數的紀錄時間並不相同，因此，擇房價市場指數有紀錄月資料日期為起始月共計780筆資料，並以單根檢定、使用共整合檢定是否存在長期穩定關係、VAR模型、VECM模及Granger因果關係檢定等方法，探討三者間連動性關係。
在顯著水準1%下，利率變動率與S&P 500指數報酬是具有雙向因果（回饋）關係；在顯著水準5%下，房價指數報酬會影響利率變動率，在顯著水準10%下，利率變動率會影響房價指數報酬，顯示房價指數報酬與利率變動率是具有雙向因果（回饋）關係；在顯著水準10%下，房價指數報酬領先S&P 500指數報酬具有單向因果關係；S&P 500指數報酬無法影響房價指數報酬。

關鍵字

利率 ； S&P 500指數 ； 美國房價指數 ； VAR/VECM模型

並列摘要

無資料

並列關鍵字

interest rate ； S&P 500 index ； U.S. house price index ； VAR/VECM model

參考文獻

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