應用GARCH-M模型分析美股對 台灣上市印刷公司之風險溢酬傳遞影響

Application of GARCH-M Model to Analyze the Risk Premium Transfer Effect of NTD Appreciates on Taiwan-listed Printing Companies

方楊昆(Yang-Kun Fang)

指導教授 ： 劉凱平

嶺東科技大學/商管學院/企業管理系高階經營管理碩士在職專班/碩士(2022年)

摘要

本研究利用GARCH-M模型，探討美國紐約道瓊工業平均數、美國紐約史坦普爾500股價指數報酬，在新冠肺炎期間對3284 太普高、8401 白紗科、8481 政伸、8906 花王、8921 沈氏、9929 秋雨等台灣上市印刷公司之股價報酬的風險溢酬分析。研究期間自2019年01月01日至2022年3月14日，共749筆日資料。實證結果指出，台灣上市印刷公司受美國紐約道瓊工業平均數、美國紐約史坦普爾500股價指數報酬前一天報酬均呈現風險溢酬為顯著效果，符合本文研究假說。

關鍵字

GARCH-M模型 ； 新台幣升值 ； 台灣上市印刷公司。

並列摘要

This research uses the GARCH-M model to explore the impact of the New York Dow Jones Industrial Average and New York Standard & Poor's 500 stock index returns on Taiwan-listed printing companies (3284 Top High Image Co., Ltd.), (8401 Bai Sha Technology Co., Ltd.), (8481 Transart Graphics Co., Ltd.), and (8906 Forward Graphic Enterprise Co., Ltd.), (8921 Shen's Art Printing Co., Ltd.), (9929 Choice Lithographics) and other listed printing companies' risk premium analysis of stock price returns during the period of COVID-19. The research period was from January 1, 2019 to March 14, 2022, with a total of 749 daily data. Empirical evidence points out that Taiwan-listed printing companies are affected by the Dow Jones Industrial Average and New York Standard & Poor's 500 stock index, the previous day's returns all showed the risk premium as a significant effect, which is consistent with the research hypothesis of this paper.

並列關鍵字

GARCH-M model, ； New Taiwan dollar appreciation, ； Taiwan listed printing companies.

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