本研究旨在探討公司治理評鑑結果與公司價值之關係，並探討電子業與非電子業公司治理評鑑結果與公司價值之關係。本研究資料來源取自台灣經濟新報資料庫(Taiwan Economic Journal, TEJ) 及證基會所公告之公司治理評鑑系統，以台灣上市、上櫃公司作為研究對象範圍，研究期間為2015年至2019年，共四屆之公司治理評鑑資料。統計模型採用單年期OLS迴歸分析以及多年期Panel迴歸分析進行分析。結果發現，公司治理評鑑結果愈好，各項財務指標（EPS、ROA、ROE、TQ）表現也愈好，顯示公司治理評鑑結果與公司當期及遞延期之財務指標呈現正向關係。即便加入控制變數，於研發費用率、股利支付率、公司規模、負債比，正向關係仍顯示至落後期第三年，表示公司治理評鑑結果對公司價值的影響可反應三年，評鑑結果也是反應公司的治理狀況，當評鑑結果分數愈高，其財務指標愈高，表示公司價值也會顯著提升，支持台灣公司治理評鑑結果系統的有效性，企業為吸引投資人，公司可在財務指標上更加以完善的管理，使得公司長期價值具有效性，除追求卓越治理績效之外，亦能健全公司營運，追求公司最大之利益。

摘要 i
目錄 ii
表目錄 iv
第一章 緒論 1
第一節 研究背景與動機 1
第二節 研究目的 3
第二章 文獻探討 4
第一節 公司治理定義 4
第二節 公司治理評鑑 7
第三節 公司治理與公司價值之關聯 14
第四節 公司價值之其他影響因素 20
第三章 研究方法 22
第一節 資料來源及研究樣本 22
第二節 變項定義 23
第三節　分析模型 28
第四章 研究結果 30
第一節 描述性統計 30
第二節 單年期OLS迴歸分析 36
第三節 多年期Panel迴歸分析 43
第四節 小結 49
第五章 結論與建議 51
第一節　研究發現 51
第二節　研究限制 52
第三節　結論與建議 53
參考文獻 56

 
表目錄
表3-1 排除行業別清單 21
表3-2 公司治理評鑑結果表 24
表4-1 公司治理評鑑結果統計 29
表4-2 公司績效指標之描述性統計 31
表4-3 控制變項之描述性統計 33
表4-4 產業別比例統計表 34
表4-5 公司評鑑結果與績效指標之單年期OLS迴歸分析結果 41
表4-6 公司評鑑結果與績效指標之多年期Panel迴歸分析結果 49

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