摘要
本研究的主要目的在於確定「自願性資產出售宣布」對於股東財富的影響，並且探討公司出售資產的原因。在以市場模式分析了1971年到1971年間美國306家股票上市公司宣布將資產出售時股票市場的反應後，本研究的實證結果顯示：第一，出售資產公司的股東在宣布期間（自正式宣布日前的第二天開始一直到宣布日為止的三天交易期間）中可以獲得非常顯著的超額利潤；第二，公司在宣布出售資產前的一段期間中，有相當不錯的績效表現。這些實證結果意謂著，「自願性資產出售宣布」的確可以增加股東的財富；並且公司並非因為績效不佳，才將資產出售。 同時在探討了上述306家公司於宣布出售資產時所持的理由後，本研究發現，「自願性資產出售」不但可以做為「處置問題資產」的工具，使公司得以將那些無利可圖或表現不佳的資產變賣掉，以降低其財務危機或損失；很多公司還把它當做「資產重置」工具來使用，將那些不屬於核心事業或與公司體制不合的資產處置掉，以達成其策略性目的。總之，「自願性資產出售」可使公司將有限的財務與管理資源重新布署到一些更能達成公司目標的活動上面，它也可以使公司的管理當局將其注意力集中在環境中的機會面而非問題面。
被引用紀錄
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延伸閱讀
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