衍生性金融商品內部控制之探析

1995，金融界發生一件操作衍生性金融商品的重大違規案件，歐洲一家百年老店霸菱銀行，因交易員李森(Nick Leeson)，因不當操作日經指數期貨而造成嚴重虧損，同時更引起全球股市重挫，雖然，該行曾被內部稽核人員數次舉發該交易員對日本股市、債市等行情判斷錯誤，且已嚴重逾越授權限額操作，但因其高層主管對此交易員過於信賴，並未立即糾舉阻止，而允許交易員持續操作且不斷加大部位，最後造成該集團虧損10億美元以上，慘遭破產，最後以1美元價格被荷蘭銀行併購。衍生性金融商品高風險、高利潤、產品暨複雜又不易瞭解，故仍為部分人員視為套利操作之捷徑。近日研華公司操作失利，巨額匯損浮現，匯兌損益高達3億4,000萬元，就是最明顯案例。筆者建議無論金融機構或廠商會員，都應建立嚴格內部控制制度，作業程序應注意風險評估管理，政策應以避險為主，避免套利反向操作，而不自知，經辦人員更應遵循法令，嚴守紀律，不得逾越內部各項規範。