財務困難公司之資訊透明度研究

An Empirical Study on Information Transparency of Financially Distressed Firms

薛敏正(Min-Jeng Shiue) ； 李雅琳(Ya-Ling Li)

《當代會計》 8卷2期 (2007/11) Pp. 113-153

https://doi.org/10.6675/JCA.2007.8.2.01

摘要

本研究旨在探討財務困難公司之資訊揭露行為。以財團法人證券暨期貨市場發展基金會建置之「資訊揭露評鑑系統」中的「年報指標」作為公司資訊透明度之替代變數，分析與討論財務危機與正常公司之資訊透明度。以2003 年列入全額交割之上市（櫃）公司為樣本另加入財務危機前後各一年之數據，就年報評鑑指標中之評分結果，採單變量與多變量迴歸分析，觀察與分析財務困難公司之資訊揭露情形。實證結果發現除董事會及股權結構資訊外，在整體資訊、財務及營運資訊、強制性資訊、自願性資訊等方面均顯示財務危機公司的資訊揭露程度較正常公司低。另項重要的發現是資訊揭露數據區分之等級愈多時，愈容易觀察出財務危機公司與正常公司間之資訊透明度差異。

關鍵字

財務困難 ； 資訊透明度 ； 資訊揭露評鑑系統

並列摘要

The purpose of this study is to examine whether the transparency of information disclosure by distress firms is lower than that by non-distress firms. Annual report index data from IDTRS (Information Disclosure and Transparence Ranking System) are used as the proxy of the firms' information transparency. Research samples including distress and non-distress firms are collected from the public trading securities in Taiwan stock market between 2002 and 2004. Both univariate and multivariate regressions are used to examine our hypothesis. Research findings moderately support our argument that distress firms disclose less information than non-distress firms. Finally, it is found that the smaller the measure of the interval is, the better the discriminative ability to investigate information disclosure differences between distress and non-distress firms is.

並列關鍵字

financial distress ； information transparency ； information disclosure and transparence ranking system

參考文獻

薛敏正、林嬋娟(2004)。盈餘管理偵測模式比較研究：以國內財務困難公司為例。中華會計學刊。5(1)，105-130。

張瑞當、方俊儒(2006)。資訊揭露評鑑系統對企業盈餘管理行為之影響。會計評論。42，1-22。

亞洲公司治理協會

證券投資人及期貨交易人保護中心

財團法人證券暨期貨市場發展基金會建置之「資訊揭露評鑑制度」