本研究分別從橫斷面與時間數列迴歸式,來探討影響股票流動性的因素。首先,我們提出了六個研究假說:(1)公司規模與流動性成正向的相關,(2)股權結構愈分散,流動性愈高,(3)資訊不對稱愈嚴重,股票的流動性愈低,(4)信用交易使用率愈高,股票的流動性愈高,(5)個股流動性與市場整體流動性具有正向相關,(6)愈吸引投資人的眼光,股票流動性愈高。由於以流動比率來衡量股票流動性,會有與效率性衝突之處,為了改善這個問題,本研究加入控制變數。在橫斷面的迴歸式中,公司規模愈大、信用交易使用比率愈高、愈吸引投資人的眼光以及股權結構愈分散(即董監事持股比率愈低),流動比率愈高。在時間數列迴歸式上,除了股權結構的變數不顯著之外,各變數均統計顯著,此外,股票的流動性會因為資訊不對稱而降低,股票的流動性亦有共通性,即股票流動性之間可能有外溢的效果。股權結構在時間數列的衡量上不顯著,可能與個別股票每月董監事持股比率的變動並不大有關係。實證結果顯示,六個研究假說都獲得支持。