隨機利率經濟體系內產物保險契約定價之研究

The Pricing of Property-Liability Insurance Contract When Interest Rates are Stochastic

陳淑娟(Chen Shu-Chuan)

指導教授 ： 丘駿飛

元智大學/管理學院/管理研究所/碩士(1997年)

摘要

本篇研究係延伸Merton(1973)之資產定價模型，並加入Vasicek(1977)之隨機利率模式以探究產險公司發行之負債組合價值，即對產物保險契約評價。為凸顯利率變動對產險公司之保險金與資產的影響，本文假設此二者所依循之隨機過程取決於利率變動。
本研究將探究在不發生無法清償之保險定價管制要求下，求產險公司於期初出售保險契約之價格；另一方面，本文亦考慮契約到期前需多次償付之情況，而非單一償付；此外，由於本研究假設產險公司以期初保戶所繳交之保險費投資於資產，所形成之資產組合之存續期間，須與出售之產險契約的存續期間相等，以規避或減低利率變動導致無清償能力之情況，以達免疫策略之效果，故存續期間亦為本文核心。
本研究在推導出產險契約之現時公平價格後，針對各參數值進行比較靜態及敏感性分析。其結果顯示影響求償頻率與幅度之變動導致保險金Ct增大，則保險定價隨之增高，且在多數情形下，產險契約價值隨至到期日之期間長度τ、資產於單位時間內成長率之瞬間標準差σV、保險金於單位時間內成長率之瞬間標準差σP增加而遞減，然隨資產與保險金所遵循之布朗運動間之相關係數ρ增加而遞增。

關鍵字

隨機利率 ； 資產定價 ； 產險契約 ； 保險定價 ； 存續期間

並列摘要

無資料

並列關鍵字

Stochastic Interest Rate ； Property-Liability Insurance Contract ； Insurrance Pricing ； Duration

參考文獻

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