本文主要的研究目的為台灣金融控股公司的多角化程度與經營效率之關聯性。本文首先利用Seiford&Zhu(1999)所提兩階段資料包絡分析法(DEA),將金控公司的生產過程分為獲利效率(Profitability Efficiency)階段和市場行銷效率(Marketability Efficiency)兩個階段,獲利階段的投入項為員工人數、無形資產、有形資產和股東權益,獲利階段的產出項為稅後淨利和現金流量;市場階段的投入項為稅後淨利和現金流量,產出項為市場價值、資產報酬率和每股盈餘。 以荷芬達指標(Hershman-Herfindahl Index, HI)衡量金控公司多角化程度,之後再以等級相關檢定金控經營效率和多角化指標之關聯性。實證結果發現(1)在獲利階段效率的表現:國泰、開發、元大、兆豐、國票、第一、與日盛等金控公司表現良好。(2)在市場階段效率的表現:開發、玉山、元大、國票、永豐、與日盛等金控公司表現良好。(3)多角化程度與經營效率之關聯性沒有顯著相關性。