住宅抵押貸款部分提前清償之研究

The Study of Mortgage Curtailment

鄔宗璇(Chung-Hsuan Wu)

指導教授 ： 林哲群

國立清華大學/科技管理學院/科技管理研究所/碩士(2006年)

摘要

住宅抵押貸款證券化的評價過程中，違約與提前清償一直是主要議題，但事實上，造成住宅抵押貸款證券現金流量不穩定的因素不單只有違約和提前清償，若是忽略了curtailment的影響將可能造成整個結果的偏誤。Lin and Yang（2005）指出過去曾有curtailment行為的借款者在未來的違約機率較低，提前清償率較高，因此在估計違約與提前清償機率時，curtailment是個不容小覷的影響因子。台灣現今住宅抵押貸款證券之標的資產皆為已存在於市場（seasoned）的抵押貸款，既然瞭解借款者過去curtailment的行為是估計貸款終止率的重要資訊，在定價上，自然必須更深入掌握影響curtailment的因素。本研究在台灣的貸款資料中，發現curtailment的現象相當顯著，故欲針對此一現象，利用multinomial logit模型進一步探究curtailment的影響因子，以期能更精確捕捉借款者的還款行為，作為住宅抵押貸款證券評價過程中的另一項參考依據。

關鍵字

部分提前清償 ； 完全提前清償 ； 違約 ； multinomial logit模型 ； 抵押貸款

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無資料

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curtailment

參考文獻

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