在金融市場裡,風險是造成投資者的資產價格波動的主要原因之一,因此如何正確地衡量風險為一重要的研究議題。文獻上,一種常用來衡量風險的方法稱為風險值(value at risk),依照Jorion(2000) 的定義,我們可將風險值視為在某一信賴水準下,於未來某一期間內資產報酬最大的可能損失。近年來,在衡量風險值的議題上,計量分析已經成為一種重要的衡量方式, 其中較著名的有 Koenker and Bassett(1978) 所提出的分量回歸法(quantile regression),Newey and Powell(1987) 提出的 expectile 模型,以及 Acerbi and Tasche~(2001) 所提出的 expected shortfall 概念,此三種方法均能估計出資產報酬的風險值。而要如何判斷這些方法的優劣,可以利用 Artzner, Delbaen, Eber and Heath(1999) 提出的一致性風險測度(coherent measures of risk) 的概念來衡量之。在實證議題上,本篇論文將此三種方法以及普通的風險值法應用於股票市場中,探討公司下市前,這些風險值是否有異常的情況發生,並對實證結果加以解釋,期望當有異常情況發生時能及時發現,減少投資人或風險管理者因下市而產生的投資損失。