有別於赫克歇爾-奧林模型(Heckscher-Ohlin Model)(HO)強調資本流動和貿易之間具有替代性,Antra ̀s and Caballero (2009)發現,金融發展程度的差異是決定比較利益的關鍵因素,同時,可以影響資本的流動,對金融發展較不完善的國家南國來說,貿易和一般資本(rentier capital)流動具有互補性質(complement- tarity)。南國開放自由貿易後,資本會由金融發展程度較高的北國流入金融發展程度較低的南國,進而消除兩國要素價格的差距,形成要素價格均等化。 本文奠基於Antra ̀s and Caballero (2009)的架構,進一步探討企業家資本(e- ntrepreneurial capital)的流動效果。本文發現在允許企業家資本流動之下、以及在允許雙重資本流動之下,企業家資本會全數移出,使南國專業化生產出口財。兩種情況不同之處在於,前者造成南北兩國要素價格的差距拉大;後者則相反,形成要素價格均等。此外,本文亦進行效用分析,從而歸納出一個簡單的準則:若政策制定者意欲提升民眾的工資率與效用,則應該同時開放自由貿易及允許雙重資本流動,如此能夠極大化工資率以及效用。