管理品質要素及對企業績效之影響-管理團隊特性之探討

The Determinants of Management Quality and Firm Performance: A Study on Management Team

林秀鳳(Hsiu-Feng Lin)

指導教授 ： 李建然

國立臺北大學/商學院/會計學系/博士(2008年)

摘要

本研究擴展Chemmanur and Paeglis (2005)「管理品質」之衡量架構，透過檢視管理階層具備管理方面之知識與經驗、結構、外部名聲以及經濟誘因等面向，探討管理團隊之特性是否影響管理職能之發揮，使管理品質產生差異，進而影響企業績效良窳。研究重點在於使用以人為本的價值創造指標，研究最終目的即在於對管理能力驅動企業績效與價值的關鍵性因素加以辨識。
本研究以台灣上市公司高階主管為研究對象，研究期間自2003至2005年。本研究同時以人力質量、結構、外部名聲及經濟誘因捕捉管理品質，除了填補過去文獻使用檔案型資料，卻僅侷限於管理團隊單一因素或個別構面之不足外，在實證模型上，本研究也避免主觀選擇估計方法導致推論之偏誤，根據檢定結果，本研究以追蹤資料固定效果模型為合理的估計模式。
實證結果顯示，管理人力質量、外部名聲以及經濟誘因在市場高度競爭情況下皆與企業績效正相關。至於結構面，公司高階主管平均任期較長、年資差異較大的組成之結構，在市場高度競爭情況下有較佳的獲利表現；層級式組織結構的績效較差，CEO兼任董事長之領導結構也與績效顯著負相關。不過，從市場的角度來看，管理團隊任期長易發生僵固，特別是在市場高度競爭情況下投資人因恐未來缺乏創新性，失去利基而予以負面評價。此外，在市場競爭度較低的情況下，CEO權力愈集中，績效愈好，然而市場高度競爭情況下，CEO較需要高階主管蒐集資訊、共同研擬及執行競爭行動，使得提高CEO在管理團隊權力對績效的正面效應，在市場高度競爭情況下較為緩和。另一方面，管理品質與企業績效關係也因控制股東管理家族化程度不同而有所差異，提高家族參與管理將增強管理人力、管理團隊中擁有管理學歷背景主管的比率、團隊平均任期、CEO領導權力、管理階層外部董事會連結以及股權激勵誘因之效益；減弱管理團隊中擁有管理經驗背景主管的比率、年資差異化以及員工分紅成數激勵誘因對績效之正面影響。從投資人的角度觀察，年資差異不利績效卻隨家族參與管理比率之增加較為緩和。家族成員有高的凝聚力，較不致因年資差異而影響溝通效率，在此情形下，年資差異大可收經驗傳承與新知之效，有利未來發展，故市場予以較高之評價；市場預期家族管理程度之提高將減弱股權激勵效果，由於控制股東家族成員一般持有較多的股權，負面評價可能反映投資人對管理者高持股，易產生「職位鞏固效應」而降低公司價值的疑慮。

關鍵字

管理品質 ； 績效 ； 企業價值 ； 高階管理團隊

並列摘要

無資料

並列關鍵字

Management quality ； Performance ； TMT

參考文獻

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