GARCH模型定價台指選擇權之改善－Generalized Hyperbolic分配的應用

Improvements of Pricing Taiwan Index Option Under GARCH Model Valuation －An Application of Generalized Hyperbolic Distribution

陸天羚(Lu,Tienling)

指導教授 ： 李偉銘

國立中正大學/管理學院/經濟系國際經濟研究所/碩士(2012年)

摘要

本論文以generalized hyperbolic分配的GARCH-type模型預測台股選擇權價格，
並討論其是否有能力可以使台股選擇權有較小的預測誤差。
過去文獻探討使用不同分配的GARCH- type模型來預測選擇權價格，其中以
generalized hyperbolic分配預測美國S&P 500、 法國CAC 40等選擇權資料效果為佳。
Generalized hyperbolic分配相較於其他分配除了可以掌握分配尾度，
也可以解釋分配偏態，
所以，
我們使用generalized hyperbolic分配的GARCH- type模型來描述台股指數報酬的動態。
由於使用的GARCH- type模型並無封閉解，所以我們使用Monte Carlo模擬求出台股選擇權價格的預測值，
然後使用兩種不同的誤差指標比較與使用常態分配的GARCH-type及
Black-Scholes模型的預測表現。
實證結果得知使用generalized hyperbolic分配的
GARCH- type模型預測能力將會優於使用常態分配的GARCH-type模型及Black-Scholes模型。

關鍵字

Generalized hyperbolic分配 ； 台灣加權股價選擇權 ； GARCH-type模型

並列摘要

無資料

並列關鍵字

Generalized hyperbolic distribution ； GARCH-type models ； Esscher transform

參考文獻

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