國內外油價漲跌訊息不對稱之動態分析

An Dynamic and Asymmetrical Analysis of the Foreign and Domestic Oils Price Shocks

賴宣良(Bibby Lai)

指導教授 ： 林灼榮

亞洲大學/管理學院/國際企業學系碩士班/碩士(2006年)

摘要

摘 要

台灣是個高度仰賴能源進口之國家，晚近國際油價之大幅上漲，已嚴重衝擊國內油價與國內經濟甚巨；基於此時空背景，本文旨在探討國際原油價格與國內車用汽油價格之動態關係。本文分別以2001~2005年之週及月資料，建構兩組實証模型，首先檢証三種國際原油價格、四種國內批發價格及兩種零售價格之時間數列資料，其漲跌幅是否存在漲多跌少之不對稱現象；其次利用單根檢定法，判別油價變動是否屬於平穩數列；接著建構TGARCH模型；最後建構VAR模型，選取最適落後期數，經由變異數分解及衝擊反應分析，探討各種油價之波動型態。實證結果發現，國內汽油零售價格相較於國內批發價及國際原油價格，呈現漲多跌少之不對稱現象，且油價上漲時之變異程度相對小於降價場合，而呈現漲價時不輕易調降之僵固性。在變異數分解發現國際油價以西德州內生性最高，因其解釋本身之變異的比例最高，而國內汽油市場以中油95汽油批發價內生性最高，顯示國內汽油市場為寡占市場下，中油對產品價格之影響力在國內相對大；在衝擊反應分析發現三種國際油價之間都有互相影響力，國內汽油市場以中油95批發價格最具有影響力。此實證結果間接顯示，台灣油品市場在中油與台塑之偶占市場下，並沒有真實反應購油成本，甚至有剝削汽油消費者之疑慮。

關鍵字

國際原油價格、國內車用汽油價格、漲跌不對稱、TGARCH模型、VAR模型

並列摘要

ABSTRACT

Taiwan is a country of the import energy, late near international oil price large rise, and it has attacked the domestic oil price and the domestic economy seriously; Based on the the background, this article is for the purpose of discussing tendency of relations the international oil price and the domestic motor petrol price. This article uses week material and month material of the2001~2005 years. At first this article discussions the nine kinds of oil price whether exists asymmetry; Next use Unit Root Test; than constructs constructs the TGARCH model; Finally sets up the VAR model.The result points out that the Taiwan oil market does not have the response to the oil cost, even has exploitation of the gasoline consumer.

並列關鍵字

International Crude Oil Price、Domestic Motor Petrol、Asymmetrical、TGARCH Model、VAR Model

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