摘要
市場微結構分析之早期理論發展源自股票市場。然而外匯市場的交易機制與股票市場大相逕庭，因此價格形成過程未必相同。股票市場為集中式(centralized)、訂單導向的專業證券商(order-driven specialist)系統，而外匯市場則是分散式(decentralized)、報價導向的交易商(quote-drivendealer)系統。此外，外匯市場與股票市場於市場結構、資產特性及資訊流動速度上也有相當性的差異。然而文獻上多著墨於股票市場微結構分析，對於外匯市場之微結構研究並不多見，故而引發本研究對外匯市場之市場微結構的探討動機。本文除回顧外匯市場之微結構研究外，也探討其重要性。
參考文獻
Bessembinder, K.(1994).Bid-ask Spreads in the Interbank Foreign Exchange Markets.Journal of Financial Economics.35,317-348.
Bettina, P.(1997).Informed Traders, Intervention, and Price Leadership: A Deeper View of the Microstructure of the Foreign Exchange Market.Journal of Finance.52,1589-1614.
Biais, B.(1993).Price Formation and Equilibrium Liquidity in Fragmented and Centralized Markets.Journal of Finance.48,157-185.
Black, S.(1991).Transaction Costs and Vehicle Currencies.Journal of International Money and Finance.3,209-222.
Bollersev, T.,I. Domowitz(1993).Trading Pattern and Prices in the Interbank Foreign Exchange Market.Journal of Finance.48,157-185.
被引用紀錄
許建隆（2008）。台灣外匯市場日內交易訊息傳遞與效率性之實證研究〔碩士論文，國立臺北大學〕。華藝線上圖書館。https://www.airitilibrary.com/Article/Detail?DocID=U0023-1806200812175300
王素雲（2011）。應用外匯市場微結構理論建構美元兌新台幣價差、價量之關係〔碩士論文，國立臺北大學〕。華藝線上圖書館。https://www.airitilibrary.com/Article/Detail?DocID=U0023-1702201123231300
延伸閱讀
- Wu, Z. X. (2010). 外匯市場買賣單的資訊內涵 [master's thesis, National Chi Nan University]. Airiti Library. https://doi.org/10.6837/NCNU.2010.00062
- 鄭仲閔（2013）。外匯市場之價值交易與套利機會分析〔碩士論文，國立臺北大學〕。華藝線上圖書館。https://www.airitilibrary.com/Article/Detail?DocID=U0023-1507201314343900
- Kao, C. W. (2008). 外匯市場價格發現、波動與中央銀行干預之分析 [doctoral dissertation, Tamkang University]. Airiti Library. https://doi.org/10.6846/TKU.2008.00412
- 李文騫（2010）。預測市場之市場微結構探討〔碩士論文，國立臺灣大學〕。華藝線上圖書館。https://doi.org/10.6342/NTU.2010.10498
- 王賢裕（2005）。外匯衍生性金融商品之銷售與風險控管分析─以某中小型銀行為例〔碩士論文，元智大學〕。華藝線上圖書館。https://www.airitilibrary.com/Article/Detail?DocID=U0009-0112200611294063