股價、匯率與外匯管制政策－資本移動目標區政策的圖形分析

Stock Prices、Exchange Rates and Foreign Exchange Intervention Policy － A Graphical Analysis on Capital Movement Target Zones

張徑賓(Ching-Pin Chang)

指導教授 ： 賴景昌

國立臺灣大學/社會科學院/經濟學研究所/碩士(2004年)

https://doi.org/10.6342/NTU.2004.00078

摘要

維持匯率及股價的穩定，是釵h國家重要的經濟政策之一，大多數的政府都會採行程度不一的政策，對外匯市場及股票市場進行干預，以期維護股價及匯率的穩定。本文旨在探討，央行採行資本移動目標區政策是否有助於穩定股價及匯率，即Krugman (1991)所提議的蜜月效果是否存在。本文發現：央行採行資本移動目標區政策，是否會使得股價及匯率較為安定，端視股價預期變動以及匯率預期變動的相對影響大小，經濟體系面對的是國內貨幣需求面或是國外金融面的隨機干擾，以及存在的是「經常帳改善效果」或「經常帳惡化效果」而定，換言之，Krugman (1991)所言的蜜月效果不一定存在。

關鍵字

資本移動 ； 蜜月效果 ； 目標區 ； 股價及匯率的穩定

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honeymoon effect ； the stabilization of stock price and exchange rate ； target zone ； capital movement

參考文獻

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