大部份的多變量 GARCH 模型多著重在不同的模型設定上,但比較多變量 GARCH 模型的文獻卻仍不足。有鑑於此,本文利用台灣、香港及日本三國股票巿場日報酬率為樣本,在數種不同的多變量 GARCH 模型的設定下估計其條件變異數、條件共變異數及條件相關係數,並同時比較各個模型的樣本內配適表現。我們再引進幾個常見的損失函數來評估不同多變量GARCH 模型在條件變異數、條件共變異數及資產組合條件變異數的預測能力。經本文的一系列檢定發現,各種多變量 GARCH 模型的估計及預測差異甚大,應用這類模型時, 應審慎評估資料特質, 避免因模型誤設而導致錯誤的結論。