摘要
本文探討之重點主要有四，其一為判斷加權指數與各類股指數間之歷史轉折點的時間點，並將加權指數之轉折點與經建會所公布之景氣循環轉折點做一對應與比較，其二為判斷加權指數及各類股分別在熊市與牛市時，持續的時間長短以及幅度大小等特性，其三則是分析領先指標與加權指數間的影響關係，最後是將加權指數與各類股指數的轉折點位置作一相對比較。 至於研究結果大致如下： 1.對照台灣地區景氣循環與股價指數循環的高峰以及谷底之後，大致上股價指數領先景氣循環大約一到三個月。 2. 台股指數在研究期間中的平均擴張期長度為22.78個月較收縮期的14.8個月來的長，約八個月，而平均幅度以及平均累積幅度亦較收縮期大，且每次的擴張幅度都超過百分之二十。 3. 經由共整合檢定可得領先指標中的躉售物價指數、製造業平均工時以及海關出口值對於大盤指數的變動有顯著的正向影響。 4. 與加權指數相關性較高的類股指數，轉折點不一定與大盤相仿。
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轉折點參考文獻
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