偏態係數與峰態係數對槓桿及反向型ETF流動性之影響

The Influence of Skewness and kurtosis on the Leveraged and Inverse ETFs Liqudity.

卓沁琳(CHIN-LIN CHUO)

指導教授 ： 林建志

淡江大學/商管學院/財務金融學系碩士在職專班/碩士(2022年)

https://doi.org/10.6846/TKU.2022.00049

摘要

本研究檢視偏態係數對槓桿及反向ETF流動性之影響。我們發現偏態係數愈高(低)則槓桿型ETF的流動性愈低(高)，而反向型ETF的流動性愈高(低)。我們也發現偏態係數對於槓桿及反向型ETF的報酬率沒有顯著的影響。這結果說明偏態係數與槓桿及反向型ETF流動性的關連性非來自於樂透效應。

關鍵字

流動性 ； 偏態係數 ； 峰態係數 ； 槓桿型ETF ； 反向型ETF

並列摘要

In this study we examine the influence of skewness on the leveraged and inverse ETFs liquidity. We found that the higher skewness leads to the lower liquidity of leveraged ETFs, but the higher liquidity of the inverse ETFs. We also found that skewness has insignificant effect on leverage and inverse ETFs return. The results show that the relationship between skewness and liquidity of leveraged and inverse ETFs is not driven by lottery effect.

並列關鍵字

Liquidity ； Skewness ； Kurtosis ； Leveraged ETF ； Inverse ETF

參考文獻

一、中文文獻

1.林靖中、江明憲、詹司如、林昭賢，(2006)，「台灣50ETF對指數成分股流動性的影響」，經濟與管理論叢，第2卷第2期。

2.張子溥，吳孟道，林建甫，(2014)，「台灣證交市場流動性的跨國比較分析」，兩岸金融季刊，第2卷第2期。

3.謝金山，陳維新，(2016)，「台灣證交所個股成交量與價格波動性、報酬率關係之實證研究」，管理資訊計算，第5卷第1期，頁169-180。

4.林建志，(2020)，「偏態係數與樂透效應對臺指期流動性之影響」，期貨與選擇權期刊，第13卷第2期，頁87-118。