臺北大學企業管理學系學位論文
國立臺北大學,正常發行
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論文題目：實地查核程序在企業併購之重要性分析 論文頁數：65頁 所 組 別：企業管理學系碩士班 (學號：79579910) 研 究 生：黃秀禎 指導教授： 林婷鈴 論文提要內容： 本研究目的在於瞭解企業在併購過程中所實施之實地查核程序內容，探討實地查核程序內容及結果對於企業併購案之影響。 本研究除探討有關企業併購之文獻理論，討論企業併購之策略目的與動機外，並利用個案研究的方法探討實務上企業在進行併購時所進行之實地查核核程序之實施程序與內容，具體分析企業併購過程中實地查核之內容，針對查核之程序與內容為具體說明，再就實地查核結果進行討論。 本研究發現企業在併購過程中，透過對實施實地查核程序所得之查核結果之翔實分析，該實地查核之結果將影響企業對下列併購議題之決策： （1）併購意願、（2）併購方式、（3）併購價格、（4）併購時程、（5）關鍵人才留任計畫、（6）併購後之整合計畫。 關鍵字：併購、合併、收購、實地查核
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廠商進入海外市場時，其進入模式之選擇攸關企業進入後之佈局，與後續績效的表現。早期廠商的優勢隨著時間及產業等客觀環境的改變，使廠商所享有的優惠或競爭優勢也逐漸消失，因此策略方向應往價值鏈中向兩端高附加價值的方向移動，或持續以廠商所擁有之競爭優勢繼續尋找更適合的區位(如越南)。雖然進入模式和價值鏈活動在過去的文獻中已被廣泛的討論，但是很少有研究將進入模式以價值鏈移動的觀點來作更深入的分析，並討論其互動關係。本研究擬以歷史性資料與廠商訪談的資料，研究兩者互動與移動的軌跡。因此，本研究的目的，即針對台灣廠商進入中國大陸時的進入模式和主要價值鏈活動，在時間和產業環境的改變下，研究其移動的軌跡。本研究採用質性研究中的多個案訪談方式，實際訪談四家在中國大陸具有投資的製造業台商，並作出相關結論。本研究發現：(1)環境變數為台商進入大陸投資最主要考量因素。其中，B2B廠商進入大陸主要是受龐大的內需市場所吸引；而B2C廠商則多為取得廉價勞力而進入大陸。(2)台商早期進入大陸時，主要的進入模式皆為獨資，爾後其投資型態也未改變。這與過去國外文獻所呈現的結果有所不同。(3)台商進入大陸，其價值鏈移動方向，以B2B廠商而言，主要由行銷延伸至生產與服務；而B2C廠商則由生產延伸至行銷與服務。(4)除了行銷自有品牌，以開拓大陸市場外，台商亦積極回台設立研發中心，尋找培訓優良人才，取得技術優勢。
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近年來，公司治理改革已成為一個重要議題。那些適用於大企業的公司治理原則及標準，是否也同樣適用於家族企業？很多適用於大型企業或股權較分散的公司治理原則，對家族企業而言太過複雜，甚至可能會傷害家族企業。 家族企業是台灣企業之基本型態已是無庸至疑，企業持續的經營成功不單純只是企業主或投資人的財產損失問題，其牽涉層面甚廣。 基於上述之研究背景，本研究將以台灣家族企業現況來探討其公司治理方針。本研究具體之目的如下： 一、以家族企業為主體，建構一套完整公司治理指導原則。 公司治理是近年來一個新興的管理議題，學者們對於公司治理的定義、範圍與影響之因素，存在著許多不同意見。因此，本研究採歸納國內外相關學者之研究，並綜合目前業界實際情況，以家族企業公司治理方針，用深度訪談的方式，經由該理論架構內容來探討現今台灣家族企業之公司治理方針，希望藉由公司治理方針的探尋，為國內家族企業找尋更好的發展利基，增加組織經營之績效。
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日內交易的波動性研究在市場微結構理論中，一直扮演著相當重要的角色。 在本研究中我們觀察台灣外匯市場的報酬異質性與波動性之型態，以及訊息在市場中扮演的角色，並以效率市場假說驗證台灣外匯市場的效率性。 本研究使用ARCH/GARCH 家族的模型設定，包括GARCH、PARCH及TARCH三個金融計量模型，以檢視台灣外匯市場微結構下的價格行為。實證結果發現，當新訊息傳達到市場時，將帶給市場參與者衝擊，並對日內交易的價格的形成過程造成不對稱效果。更重要的是，我們發現，透過訊息傳遞及不對稱效果，實證上的結果顯示，台灣的外匯市場是一個相當近似於半強式的效率市場。
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近年來台灣經濟生活水準提高，醫療院所如雨後春筍陸續成立，醫療資源逐漸普及，全民健康保險實施後，台灣醫療產業競爭更日漸白熱化，醫療院所在面對有限的醫療資源情況下，以及台灣人口逐漸趨向高齡化等因素的影響，各醫療院所如何追求卓越經營之道，來強化競爭力以達到永續經營目的。 本研究將以財務五力分析的觀點來探討台灣醫療院所經營績效評估決定因素，除了產業特性與市場競爭及醫院營運管理的影響之外，健康保險制度及國家總體醫療政策，都是醫療院所經營績效的重要決定因子。利用財務比率來衡量醫療院所的績效及財務狀況是最直接的衡量方法，幫助組織了解本身的經營管理能力，如何藉由經營績效的衡量來達成降低成本，提高效率之目標以因應醫療環境不斷的變遷下所面臨的競爭問題。本研究藉由財務報表分析及統計方法，將國內醫療院所之經營績效作連續3年的評估，以了解醫院經營效率的成效與困境。 本研究以民國93年至95年40家之醫學中心、區域醫院及地區醫院財務績效作評比。蒐集醫療院所之基本資料及對35個變數做基本量之分析。藉由集群分析及區別分析，分析其分群結果並對其預測能力做準確度測試。最後建構出醫療院所財務績效評估模式，並對醫院近三年之績效作分析。研究結果顯示，以命中率計算，本研究的準確度為94.16%，區別醫院財務績效差異的變數依序為安全力(F2)、收益力(F1) 、生產力(F5)、活動力(F3)、成長力(F4)。 本研究理論的實證分析，得到以下的結論：1.財務五力有效的評估醫療院所經營績效，並由集群分析及區別分析得到四個集群。2.財務五力依重要性指標排序為：安全力、收益力、生產力、活動力、成長力；集群績效排序為：群體二、群體四、群體三、群體一3.各醫療院所績效最佳排序為：台安、林口長庚、振興、門諾、高雄小港醫院；各醫療院所績效最差排序為：蘭陽仁愛、康寧、義大、恆春基督、中山附醫。 本研究可作為醫療院所財務五力績效評估模型的建立及各醫療院所經營績效評斷基礎，而研究之財務資料的取得除了行政院衛生署醫事處公佈之民國93-95年財務報表資訊外，很難即時找到完整的財務資訊資料，如果往後幾年能有更多公開的財務資料平台，將更能呈現醫療院所經營績效變化的趨勢，有助於管理者發展核心專長，健全經營理念與策略方向，讓醫療院所永續經營，達到善盡社會醫療責任的使命。
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近 ，隨著科技的進步，提供求職者更多有關於尋找工作機會，而人力銀 行網站逐漸扮演招募員工重要角色，它提供使用者尋找各種適合自己的工作，但 從使用者層面探討人力銀行的研究相對不多，如何提高使用者對於人力銀行的使 用觀感以及使用程度，這是人力銀行網站所應面對的問題，也是必須去執行的 方向。 本研究從使用者角度為出發點探討電腦自我效能與行為意圖之間的關係，認 知有用性與認知易用性在電腦自我效能與行為意圖的中介效果及涉入程度對於有 用性與易用性的干擾效果。以立意抽樣法針對台灣地區使用者共308位曾 人力銀行網站人員為研究對象，研究使用階層回歸統計模型來做樣本分析。研究 發現： 電腦自我效能對認知有用性與認知易用性皆具顯著正向影響關係； 在電腦自我效能與行為意圖的關係上，認知有用性與認知易用性分別扮演了中 介角色； 涉入程度對於認知有用性與認知易用性之關係具正面干擾效果。
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在生產線上選擇適合的緩衝區大小以提昇產能，是一個具有實際需求的問題。在流程生產線中，眾多工作站的生產率及損壞率皆各自獨立，這個因素讓緩衝區配置的工作，變得更加困難。生產線若面臨頻繁的產品調整或更改，則緩衝區的配置也必須跟著變動。過去有許多緩衝區的配置方法，多半不適用於緩衝區動態配置。如使用正解法來做緩衝區配置，將涉及複雜的數學運算及假設，且配置結果與生產線型態有關，因此不適合動態配置；若使用傳統啓發式方法來做配置，這些方法往往基於某些特定假設，而不適於所有生產環境，並且容易陷入區域最佳解，而無法找到全域最佳解，所以也不適合。 人工智慧的運用，能夠廣泛的解決許多問題，本研究使用人工智慧的技術，來解決動態配置的問題。首先使用基因演算法和模擬軟體搭配，試圖快速找出一系列的最佳解，接著再將最佳解套入類神經網路做訓練，所產生的類神經網路模型可即時找出緩衝區最佳配置之情形。 結果證實，經完整訓練的類神網路模型，在多樣參數條件下，可成功找出最佳緩衝區配置，本研究使用基因演算法搭配類神經網路，能夠有效解決動態緩衝配置的問題。
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本研究利用企業轉型和企業成長方面文獻，提出企業成長三個範疇和企業轉型策略，企業成長方面分別利用成長方向、成長模式和多角化類型形成成長架構；企業轉型策略則歸納出產品轉型策略、市場轉型策略、垂直/水平整合策略和多角化轉型策略四種。首先確認企業不同成長階段當中的各種成長方式，以及各採用何種成長策略。確認成長策略之後，再探討此種成長方式的轉型策略為何。因此可以看出在不同成長階段之下，企業的成長和轉型策略變化軌跡。 本研究採用個案研究法，探討個案公司亞力山卓在各個成長階段之下，如何採取策略來達到轉型和成長。首先，經由文獻的探討了解到企業可以利用何種轉型方法來達到轉型的目的，以及追求成長的策略方向。再藉由初級和次級資料整理亞力山卓的企業資源和策略方向，並且依照設計的訪談問題進行訪問，最後再將訪談的資料與相關理論進行分析並探討轉型類型和成長方向。本研究的主要發現為: 1.在創業期，亞力山卓採行的策略是產品轉型策略。成長方向是利用技術升級；成長模式為內部發展；多角化類型是單一產品階段。 2.在成長階段，亞力山卓利用市場轉型策略和多角化轉型策略。雖然在此階段採取兩種不同的轉型策略同時並行，但是主要策略是放在市場轉型策略面上。成長方向則是利用改變地理區域市場和顧客群；成長模式為內部發展；多角化類型是單一產品線階段。 3.在成熟期，亞力山卓採取垂直整合策略。成長方向為通路和服務；成長模式採用策略聯盟；多角化類型是單一產品線階段。 最後提出研究結論與建議作為個案公司亞力山卓參考，由於中國大陸的成本優勢已經不若以往，所以現階段可以考慮擴大垂直/整合策略以及因地制宜的專業分工，以降低製造成本；另外，在多角化方面，可以嘗試進入更多相關市場。在成長的方向上，成長類型可以朝多重產品線邁進，以調整多角化後產生的需求。
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消費者行為是行銷的基礎，唯有對人瞭解，才能正確預測與解釋其行為，作為行銷實務的參考。 青少年在同儕間經常進行交流和比較，於此同時可能產生入不敷出或打腫臉充胖子的情況，進而對父母產生購買詭計。青少年的生活重心由父母轉向同儕，因此許多學者認同同儕在支持和管理青少年的重要性，甚至影響了青少年的家庭生活。 過去學術上很少討論到同儕關係與青少年購買詭計的關聯，也疏忽了虛榮的干擾效果。本文同時探討同儕關係和虛榮在青少年購買詭計的影響以填補此研究缺口。本研究以問卷調查方式，分析樣本為287位高中生，結果顯示 (1) 同儕關係對青少年購買詭計有顯著的正向影響；(2) 虛榮干擾了同儕關係與青少年購買詭計間的關係。
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所謂「規模效果」( Size Effect )，即小規模企業的股票報酬率優於大規模的企業，即公司規模對股票報酬率呈現負向影響。對於股票市場此種異常現象，是否也存在於股票型基金中？ Berk and Green(2004)研究顯示基金規模過大時，經理人為保持持股的流動性，會將基金淨資產投資在較不理想的商品上，形成基金規模與績效為負相關之現象。 本研究即以國內開放式股票型基金為研究對象，研究期間為自2002年10月至2007年9月，共60個月，選取國內128檔股票型基金，合計7680筆樣本數，研究實證模型為橫斷面/時間序列混合迴歸模式(time-series /cross-section pooling regression)，並在模型中加入基金標準差、Beta值、費用比率及資訊比率，以反應基金在操作時的風險與成本。另針對股票型基金投資標的的不同，將股票型基金分成科技類型、中小型、價值型、一般股票型、中概股型、上櫃股票型及特殊類股票型基金，進行各種不同類型的股票基金之探討。並將所有樣本依規模分組，探討資訊比率、費用比率與基金規模之互動關係，對基金績效的影響。並利用實證結果中，市場報酬對各類別基金報酬率之迴歸係數，以證券市場線(Security Market Line, SML)模式推估，基金報酬率與其β係數之間的線性關係。 本研究經由實證研究後獲得以下之結論： 一、基金規模在所有股票型及一般股票型基金中，對基金績效皆具有顯著為正的解釋能力，但價值型及上櫃股票型基金，其基金規模與績效皆呈負相關。 二、在基金規模分組的第四組中，基金報酬的穩定度，對基金績效的影響程度不如其他規模來的重要。而在基金規模分組的第一組，費用比率與績效呈現負相關，但在其他組別都呈現正相關，顯示股票型基金費用比率具有規模經濟效益。 三、在各類型基金中，不論是以集中市場為投資標的的基金，還是投資在店頭市場為主的上櫃基金，其報酬率與系統風險β係數的關係落點皆在證券市場線之上，反映各類型基金其內在價值都明顯的有低估的情形。