臺北大學企業管理學系學位論文
國立臺北大學,正常發行
選擇卷期
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網際網路之發展不但是目前重要的趨勢，同時網際網路更成為大眾搜尋資訊之重要工具與來源。網際網路消費者之資訊搜尋習慣尚未被完全瞭解時，生產者與消費者間即可能存在認知誤差，從而產生了社會資源與效率上之損失與浪費。本研究之主要目的在於探討消費者購買前網際網路資訊搜尋行為之構面，和消費者於網際網路與一般環境之中，資訊搜尋行為構面之異同，以及消費者於網際網路資訊搜尋行為之影響因素，以提供企業作為進行網際網路行銷活動時，用以提升行銷效率之參考依據。 本研究採用結構方程模式進行分析討論，應用驗證性因素分析及路徑分析，探討網際網路消費者資訊搜尋行為及其前置性因素。本研究得到之主要結論為：(1)網際網路資訊搜尋行為之主要構面包含「資訊搜尋之能力」與「資訊搜尋之動機」；(2)不同於實體資訊搜尋環境，網際網路中，「消費者資訊搜尋之能力」成為影響消費者資訊搜尋行為最重要之因素；(3)網際網路資訊搜尋行為之「成本」與「風險」對消費者之影響相對較低；(4)電子商務行銷人員應更著重於消費者於使用網站能力之教育投入，其次則為引發其搜尋動機。
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近年來年輕消費族群已成為名牌精品市場不容忽視的消費新勢力，有些品牌甚至積極開發年輕市場，為歷史悠久的品牌創造新的市場年輕氣象，而年輕族群也將名牌精品視為代表個人自我概念特質的象徵。然而全球化的形成使得許多精品品牌在維持高檔形象之餘，也同時追求比較低廉的生產成本。研究顯示，消費者會偏好與其個性與特質一致的產品或品牌，而品牌形象與來源國對於購買意願也都有顯著的影響(Piron 2000；Sirgy 1982)。因此，本研究希望針對台灣N世代精品消費行為進行實證分析，達成以下研究目的： ㄧ、探討「品牌來源國與製造來源國一致性」與「品牌形象」兩者的 相互干擾作用對於「購買意願」的影響 二、探究在同時考慮維持自我一致以及名牌精品業的品牌來源國與製 造來源國ㄧ致性之情形下，影響購買意願的程度。 本研究採用因子實驗操作法來進行分析討論，總計對800位N世代消費者進行調查，回收有效764份樣本後分析所得到的研究結果為以下五項：(1)臺灣N世代消費者會選擇自我概念ㄧ致的品牌。(2)品牌來源國與製造來源國的ㄧ致性會影響購買意願。(3)當品牌形象高時，品牌形象對來源國的屏蔽作用會出現(4)品牌來源國與製造來源國不一致的情況下，品牌形象會受到來源國效應的干擾作用而影響消費者的購買意願。(5)自我ㄧ致性與來源國效果均會影響消費者對精品的購買意願，但來源國效果的影響較大。 本研究之結果可以提供給精品業者對台灣Ｎ世代消費者的消費行為之了解，另外本研究針對精品產業提出管理意涵，使本研究兼具理論及產業之研究貢獻，以作為精品業者經營管理上之參考依據。
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台灣金融業自從金融改革開放之後，面臨更加競爭的環境。由於台灣金融業的產品同質性過高、規模龐大、價格競爭激烈，實施六標準差對金融服務業，實為一強有力的管理及改善工具。本篇研究以個案研究方式，希望藉由實際參與六標準差專案的執行，一路從策略擬定到策略執行、專案挑選到專案執行，了解分析六標準差專案對策略執行之重要性，詳細描述六標準差的設計觀念及過程，提供金融服務業於執行六標準差的參考依據，用以適時解決管理者所面臨的諸多問題。從個案公司在自動化設備資金管理效能提升的六標準差專案上我們獲致以下結論：一、 高階管理者主導六標準差專案可確保六標準差與策略結合二、 執行六標準差專案獲致極大的改善效益自動化設備資金管理效能透過六標準差專案改善且持續追蹤達到穩定之後，經由個案公司財務單位精算其財務效益，每年效益可達數千萬元，同時也提高個案公司在自動化通路策略上的競爭力，足見六標準差與策略結合確實可以為企業帶來極大效益。
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智慧資本的重要性日漸凸顯，實務上的應用需求亦日漸殷切，但智慧資本的無形特質，使得實際應用時遭逢許多瓶頸，因此有必要對智慧資本的衡量指標作一系統性之整理，如此將有助於此領域的進展。其次，就我們所知，過去沒有研究探討過智慧資本和組織學習能力兩者的關係，因此智慧資本中的人力資本、結構資本及關係資本與組織學習能力之間的關係有待進一步確認。此外，過去學術上忽略了組織學習能力在智慧資本與新產品發展績效間扮演的中介效果，因此有待進一步釐清。本研究擬以IC設計業為實證對象，採用個案探討和問卷調查的二階段研究設計，探討智慧資本、組織學習能力與新產品發展績效三者之關係。以部份最小平方法(Partial Linear Squares; PLS)做為分析工具，探討IC設計業之智慧資本如何透過組織學習能力來提升新產品發展績效。結果顯示人力資本與關係資本確實經由組織學習能力影響新產品發展績效。儘管結構資本正向影響組織學習能力，但管理者應該要注意其對新產品發展績效的負向效果。
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近年來國內專業運動休閒與健康俱樂部的興起，市場需求亦趨熱絡與普遍化，而俱樂部應如何經營管理以符合消費者的需求，進而提昇競爭力，變成為經營者所必須面對的課題。國內健康體適能俱樂部產業有二十年以上的歷史，但俱樂部在經營管理上的理念和作法存在了許多差異。 國內健康休閒產業兩大龍頭佳姿(2005)與亞力山大(2007)陸續爆發財務吃緊、歇業。造成健康樂部的產業產生相當的變化。 倘若健康俱樂部的業者所提供的服務或設施無法滿足會員，其續卡率自然就會大幅下降。有鑑於此，本研究試圖分析俱樂部的顧客知覺價值對於顧客滿意度之間關連性為何，以SPSS統計及結構方程模式進行分析，根據研究分析結果發現顧客知覺價值影響顧客對於滿意度的選擇在產品的可信賴與長久不衰、價格合理與高娛樂性、人員服務與值得信賴有正向關係提供給業者參考，並建議健康俱樂部的業者應隨時監控顧客知覺價值的權重與轉變，進而擬定行銷策略以迎合顧客的需求，方能有效率提升顧客的滿意度增加續約率。
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96年開啟的美國次貸風暴，而後國際油價金價持續飆漲、新興市場的崛起、原物料的上漲及全球通膨的衝擊，影響股市漲跌及匯率、利率升貶的因素日益複雜，本研究探討投信公司在此詭譎多變的市場中，如何持續擁有競爭優勢?如何階段性的調整競爭策略，以快速適應這動態的競爭環境。本研究之個案研究法將以定性分析研究方法進行歸納，進而取得探索性之研究發現，以直接觀察與深度訪談來增加資料來源的多元性。運用文獻探討、資料蒐集，及與個案公司之高階管理者深度訪談後，探討投信公司如何運用資源及能耐，發展出核心競爭力，並隨環境之變動而調整其競爭策略，以發展難以模仿之核心競爭優勢。然後，根據我國投信產業之競爭態勢及四家個案公司之深入訪談，將策略規劃/目標、資源與能耐、核心競爭力、外在環境、競爭策略及競爭優勢等做一分析彙總，發展出命題及模型。 命題發展如下:命題1:有集團強大資源支持的投信公司，較能因應外在環境之變化，進行核心競爭力之辨識、整合，創造價值，使企業具有獨特的競爭優勢。命題2:具外資背景的投信公司，較重視品牌形象的塑造，企圖以品牌領導強化品牌權益優勢。命題3:具外資背景的投信公司，投資研究團隊陣容堅強，較能以宏觀的角度，前瞻性的規劃，開發創新產品，引領趨勢，具全球化佈局之策略。命題4:採取廣泛差異化策略與整合策略的投信公司，較能有效因應環境規範、技術和資源上的改變，擬定動態競爭策略，適應快速變遷的環境。命題5:採取廣泛差異化策略和整合策略的投信公司，有策略企圖心，能在動態的競爭環境中創造並維持競爭優勢。命題6:採取整合策略之投信公司，在競爭層次方面已將產品品質、服務品質晉升至品牌優勢之階段，其品牌權益優勢為企業帶來具差異化的核心競爭力。命題7:具金控體系背景的投信公司，在資源與能耐整合效益下，具通路優勢，資源整合能力強。 本研究發現國內投信產業之競爭狀況:產業內競爭程度高、潛在競爭者威脅中度、替代品的威脅高、購買者議價力量高、供應商(銷售機構)的議價能力威脅略降、互補力的增加漸強。本研究認為投信公司應該透過策略規劃，發展難以模仿與取代的資源與能耐，使核心競爭力具備長期競爭優勢，並規劃各階段的競爭策略，與落實策略的執行，以全球化投資佈局的角度，創造品牌價值。 關鍵字:投信產業、資源基礎論、核心競爭力、動態競爭策略。
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隨著金融自由化的趨勢，企業進行金融操作手法日趨繁雜，再加上經營層人員品德、操守違反正義原則及專業知識之不足，未能掌握金融環境之驟變，導致諸多企業頻頻發生財務狀況。當企業發生財務危機或倒閉時，對社會安全與金融秩序造成嚴重的衝擊。影響範圍遍及投資股東、企業員工、供應商、放款之金融機構，全體社會必須共同承受損失。因此，建構穩定且有效的企業財務危機預警模型，防範於未然實有必要。 本研究以財務指標為主體，建構企業財務預警模型，主要的研究發現如下： 1.財務危機的定義，採用「實質違約」方式認定，亦即實質違約的定義包括延期支付本息、紓困、跳票、重整、破產、倒閉，影響到債權人權益的事項，可避免選取樣本時，將正常公司誤認為危機企業，也可避免將全額交割股認定為危機企業，但又沒有違約的事實。 2.本研究將企業財務危機類型依其原因概分為：營運績效不佳、高槓桿與掏空三種類型，其財務特性：營運績效不佳型企業具有負債高、流動性低以及獲利差的財務特性；高槓桿型財務危機企業則具有流動性低、財務費用負擔沉重以及營運現金流量呈淨流出的的財務特性；營收虛造與資產掏空型企業財務特性為財務與償債能力指標正常，但部分經營能力指標出現異常現象，財務槓桿度則偏高。 3.在1%之顯著水準下，拒絕危機企業與正常企業的財務比率無顯著性差異的假設有：負債比率、借款依存度、流動比率、速動比率、現金比率、應收帳款週轉率、資產報酬率、存貨與應收款對淨值、營運現金流量率。 4.本研究選取2003至2004年間發生財務危機計有29家，總觀測樣本合計132家，作為原始樣本；危機企業的樣本抽樣最好能採取大樣本規模。並以負債比率、速動比率、長短期投資、營運現金流量與資產報酬率建構Logit財務預警模型，經實證結果顯示，整體模型的區別率達到91.70%的準確度，其中正常企業的區別 率高達93.20%，財務危機的區別率為86.20%，具有參考價值。
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本研究主要探討在公司初次公開發行過程中，承銷商與創投公司在抑制初次公開發行公司進行盈餘操縱上是否扮演著顯著的角色。由於公司股票尚未於公開市場進行交易，且僅有少數資訊資源能幫助外部投資人檢視公司過去的績效，因此參與初次公開發行過程的承銷商與創投公司，是否能在公司初次公開發行過程中，分別扮演其應有的擔保(certification)、監督(monitoring)功能，應是一個重要的課題，除此之外，Lee and Masulis (2006)以美國初次公開發行公司為樣本發現，承銷商有抑制盈餘操縱之效果，其中以高聲譽承銷商最為顯著，而創投公司則無，因而本研究欲探究在台灣金融市場中是否有相同的情形，故分別驗證在初次公開發行當年度，對於初次公開發行公司而言，承銷商是否能發揮其擔保功能、創投公司是否具有監控功能或是為了自身利益反而存在道德風險(moral hazard)，以及設立期間短之創投公司是否會為炫耀(grandstanding)本身投資績效反而鼓勵初次公開發行公司進行盈餘操縱之行為。 本研究以於民國91年至95年底在台灣辦理普通股初次公開發行之公司為研究對象，共388家觀察值，研究方法採用平均數差檢定以及中位數差檢定(Wilcoxon Sign Ranks)兩種單變量統計分析方法與多元迴歸模型進行實證分析，另以Rosenbaum and Rubin(1983)所發展之計量統計方法Propensity Score Matching method(PSM)對前述研究方法之結果再次驗證。實證結果發現：較高聲譽之承銷商在初次公開發行過程中扮演著重要的擔保監控角色，支持了承銷商對初次公開發行公司擔保功能的存在；創投公司對初次公開發行公司監控功能並不存在，反而有道德風險的情形。除此之外，不論是創投公司的設立期間還是創投公司的資本額，均對盈餘操縱之影響呈現正向關係，因此，在初次公開發行年度，設立期間短且較低聲譽之創投公司對於為了炫耀其本身投資績效而放縱初次公開發行公司進行盈餘操縱的情形並不存在。
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台灣的IC設計業產值已成為僅次於美國的全球第二大重鎮，就產業面而言，IC設計業是台灣最具發展條件的重點產業之ㄧ，因此期能以財務五力評估IC設計業之經營績效，並建構以財務五力績效評估結果對股價之預測模型。以往學術研究財務比率對經營績效的關聯性，多以少數指標或部分財務五力構面的關係分析；實務與學術界對股市資訊揭露的財務五力指標和股價報酬的關係，均尚未見完全的實證(蔡聰源，民國95年)。本研究以財務五力模式評估IC設計業之經營績效，並以財務五力之績效評估結果進行股價走勢預測。 本研究透過財務報表及及公開資訊觀測站取得55家上市櫃IC設計業者五年(2002年~2006 年 )之34項財務比率，進行財務比率之變數標準化程序，以計算財務五力F1~F5，再以集群分析及區別分析檢定分群準確度，於區分為四群時之預測準確度可達94.25%，故以分四群進行變異數分析(包含GLM平均數檢定及DUNCAN多重比較檢定)，判定各群組之財務五力特性，最後歸納各IC設計業者於研究期間之群組變化，以評估各IC設計業者之經營績效及績效群組之變化趨勢。另一方面，藉由迴歸分析建構以本益比為財務五力之依變數的股價預測模型，比對財務五力之績效評估結果是否可預測次年度股價走勢。 本研究實證結果彙總如下： 1、以財務五力評估IC設計業之經營績效是有效的，區別分析檢定分 群於區分為四群時之預測準確度可達94.25%。上市櫃IC設計業之 績效可分四群為：生產力中上餘四構面最佳組、生產力最佳餘四構面中上組、生產力最差餘四構面中下組、生產力中下餘四構面最差組。 2、 IC設計業者當年度財務五力分群為生產力中上餘四構面最佳組者，其對次年度股價走勢預測之中率接近七成。將IC設計業於研究期間五年之財務五力績效變化進行評價，評價結果分為四等級：優、中上、中下及差，其中績效評價為優之IC設計業者，其財務五力績效評估結果可預測次年度股價走勢之命中率約為七成，其他績效評估等級的企業於預測股價走勢則較不顯著。
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本研究探討當公司之股票被錯誤定價時是否會影響公司進行本業的投資決策。經由過去文獻探討，公司投資會受到公司基本面、融資限制及Stein (1996) 研究結果發現，公司投資行為與其融資取得資金方式有關，依賴權益融資即為股權依存 (equity dependence)的公司之股價在股市被錯誤定價時，公司投資會受到影響。故本研究利用Panel Data之固定模式分析公司投資是否會受到公司基本面、融資限制及錯誤定價之影響。故第一部分為不考量錯誤定價所建立原始投資方程式，分析公司投資是否受到基本面及融資限制影響。第二部分及第三部分則探討加入錯誤定價後，公司投資是否會受到影響。本研究依Polk and Sapienza (2004)使用裁決性應計項目及CSI(Composite Share Issuance)為錯誤定價之代理變數，分別加入投資方程式中。第二部分為以裁決性應計項目為錯誤定價之代理變數，分析公司投資是否會受到裁決性應計項目影響。最後一部分為以CSI為錯誤定價之代理變數加入原投資方程式中，分析公司投資是否會受到錯誤定價影響。 本研究以我國前150大上市公司為研究對象，自台灣經濟新報社資料庫蒐集自民國84至95年，共430筆觀察值，採用Baker, Stein and Wurgler (2003) 建立模式進行研究，對觀察公司進行分類，使用Kaplan and Zingales (1997) 提出之KZ指數 、Baker et al.(2003) 對KZ指數調整後之AKZ指數及財務限制值，將觀察值分類為是否為股權依存公司，以瞭解何種類型的公司，其投資行為會受到錯誤定價影響。 實證結果發現：當公司屬於股權依存公司，投資與錯誤定價呈現正相關，當公司股價被高估會增加公司投資；股價被低估，會減少公司投資。這與經濟直觀相同，當公司資金來源多數經由發行股票，則當公司欲進行投資方案，會使用發行股票滿足資金需求，此時公司股價高低，則會影響公司投資決策。股權依存公司在股票的市場價格相對非股權依存公司較敏感時，故股權依存度高的公司將會進行更多的資本投資，在台灣股票市場中，錯誤定價會透過權益融資的方式影響實質經濟投資活動。