臺北大學企業管理學系學位論文
國立臺北大學,正常發行
選擇卷期
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基金購買股票之金額取決於投資人的申購贖回金額，因此基金持股可能受基金流量影響，並造成股價的上漲或下跌。部份國外文獻指出，基金流量會間接的導致短期股價偏離，短期可正向預測股票高報酬，存在聰明錢效果。而長期股價會反轉回到合理價值，基金流量轉為反向預測股票報酬，存在愚笨錢效果。因此，本文主要目的即為檢測我國金融市場中，基金流量與股票橫斷面報酬之關係。 因為基金流量可能影響到股票市場，所以本研究以此代表投資人對於市場之情緒，並進一步以基金流量建構投資人的情緒指標-個股流量。若個股流量為正值，則表示該檔股票被股票型基金市場過度買入，若為負值，則代表該檔股票被過度賣出。本研究係以個股流量高低建立不同之股票投資組合，並檢定不同形成期投資組合是否存在超額報酬及異常報酬。研究中的基金樣本為國內開放型股票基金，股票樣本為國內上市櫃公司，其相關資料取自台灣經濟新報資料庫(TEJ)，樣本期間則為民國88年9月至民國97年6月，共106個月。 本研究實證發現基金流量累積時間越長，股票被基金超買或超賣的情形更為明顯，且基金流量影響較小之股票超額報酬將高於基金流量影響較大的股票。整體來說，基金流量與股票橫斷面報酬呈現負向關係，且時間越長影響越大。
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本研究目的主要探討短期報酬的可測性，即探討各形成月份的投資組合於未來1至12月份單一月份持有的個別及累計報酬的投資績效。收集1998年至2007年共311家上市公司的月報酬資料，而研究設計除了所有股票外，亦將所有股票分為電子業及非電子業兩個產業別市場。在這三個分類下，分別以滾動式地將每月報酬排序形成贏家、輸家組合進行短期投資策略，再以單一t檢定驗證月份季節性及成對t檢定驗證季節動量效果。實證結果發現存在特定月份季節性，即股票市場(所有股票)及非電子業存在每年一月份最高報酬、十二月份次高報酬現象，而電子業則存在三月、十一月高報酬及四月負報酬現象，但是季節動量策略皆不顯著，表示不存在「強者恆強，弱者恆弱」的現象，故不宜使用追漲殺跌的策略來套利。藉由這些月份效果可決定出各月份贏家、輸家組合的簡單投資買賣策略，即在各形成月份運用贏家、輸家投資組合標的在特定預測月份會有最高報酬來提高獲利性，亦可藉由累計報酬來判斷連續持有期長短。
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過去研究缺乏驗證匿名性對社會規範的矛盾效果，同時也忽略了外在自我覺察與社群認同在匿名性效果過程中的可能中介角色。本研究重新定義匿名為「識別匿名性」，用此概念來討論個人認知與社會影響過程，根據「去個人化理論」與「去個人化的社會認定模式」(SIDE)，分析兩個不同模式在虛擬社群環境的匿名角色，進而整合出其相互影響關係與解釋路徑。研究採兩階段設計，透過質性調查三個熱門社群，包括MMC車友會(MMC on-line club)、巴哈姆特(gamer.com)與愛情公寓網站(i-part.com)，以確定概念定義與研究變數之間的路徑關係。其次，採用問卷調查收集虛擬社群樣本，最終有效問卷共347份，並藉由PLS方法進行量表效度與假說檢定。研究結果顯示，本研究之結構模型具有高度的解釋與預測能力。其中，識別匿名性在虛擬社群互動的個人認知途徑上，對外在自我覺察具有負向的影響關係；外在自我覺察與社群認同，分別在個人認知與社會影響路徑上，具有中介效果。結果並建議，欲提高群體規範一致性的路徑有二：(a).降低識別匿名性(即提高會員彼此辨識的程度)，來提高外在自我覺察，進而提高社群成員對群體規範一致性認知。(b). 或藉由外在自我覺察的增加，來提升社群認同，進而形成群體規範的一致性。最後，當外在自我覺察與社群認同增強，會正向影響群體規範一致性，且有助於最終社群投入的結果。
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連結市場導向與企業績效關係的探討向來是行銷管理上的重要議題，以往已有相當多的相關研究。儘管，市場導向會正向影響企業績效一直是主流的觀點，然而，整合分析結果顯示，市場導向與企業績效關係並不強。依此，學者認為未來的相關研究應專注於探討兩者可能的調節因素。本研究即著力於此—探討顧客關係管理技術與客製化如何調節市場導向-企業績效之關係。 本篇論文採設計量表的方式，以問卷調查法蒐集資料，研究對象為服務產業，有效樣本為187份，量表之信效度使用驗證性因素分析進行評估，並以層級迴歸分析進行假說檢定。分析結果顯示：(1)顧客關係管理技術對市場導向與企業績效關係有顯著的正向調節效果；(2)客製化對市場導向與企業績效關係並無顯著的正向調節效果；(3)進一步探討顧客關係管理技術內容之調節效果，發現其中銷售支援功能和分析支援功能對市場導向與企業績效關係具有顯著的正向調節效果。 研究結果顯示，企業運用顧客關係管理技術上的程度越高確實能正向影響市場導向與企業績效關係，亦即投資在顧客關係管理技術的運用應能幫助市場導向型的企業有效提升其企業績效，且在在進一步深入討論顧客關係技術的內容中，顯示其中銷售支援功能和分析支援功能對市場導向與企業績效有顯著強化效果，應為主要能提升顧客價值的部分，因此企業在考慮導入顧客關係管理技術時，可優先採用此相關的技術；此外，對相當重視市場導向的服務業而言，客製化程度愈高對於市場導向與企業績效關係則無明顯的強化效果。
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近年來B2C電子商務蓬勃發展，成長速度遠高於傳統零售業。隨著愈來愈多的消費者轉向網路購物，前景依然可期。許多研究因此從不同角度針對網路購物進行探討，希望能對網路消費者的動機、態度以及實際購買行為有更深一層的瞭解。然而研究人格特質的學者們卻鮮少涉及這個熱門議題。 本研究旨在補這方面的不足，以階層性人格特質理論3M模式作為研究的理論基礎。3M模式將特質區分為四層—基本、組合、情境以及表面特質。本研究選擇「一般接受創新度」及「認知需求」做為組合特質層次的構念，「信任傾向」、「價值意識」以及「購買衝動」做為情境特質構念。研究假設這些特質不但可預測表面特質「網路購買意圖」，且與某些基本特質有關連。 資料蒐集從網路及紙本問卷同時進行；以結構方程模式做為統計分析工具。主要研究成果為：（一）所有五個中層特質皆與網路購買意圖相關，（二）「開放性」、「謹慎性」、「刺激需求」及「物質需求」等基本特質與某些中層特質有關，（三）在網路購物環境中，基本特質對表面特質無直接效果。本研究以實證支持了四階層的人格特質模式，並且確認人格特質也是影響動機與行為意圖的重要因素。
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近幾年來全球企業吹起一陣購併的風潮，然而購併的結果卻沒有想像中來的好，因為根據研究購併的失敗率高達60%-80%。購併失敗的原因除了財務與策略的問題外，最大的因素是出自於購併後人員的整合問題。在許多影響人員整合的因素裡，學者認為被購併員工對新組織的認同與承諾是購併是否能成功的一大關鍵，且較能解釋員工何以抗拒組織改變或購併原因。然而關於購併後的組織認同與承諾之相關研究相對比較少，且大多是以文獻回顧或是質性研究為主。此外大多數的研究都只有探討被併公司員工的心態，卻都忽視了主併公司員工也會受到合併的影響。有鑑於此，本研究主要目的在於運用量化的方式找出影響組織認同與組織承諾的前置因子，且比較主併與被併員工對購併的知覺上是否有所差異。 本研究藉由meta analysis找出前置因子分別為，組織認同：購併前組織認同、對購併的信任、程序公平、對購併的預期效益；組織承諾：工作安全感、工作滿意、預期購併效益。在找出前置因子後本研究針對2004-2007年台灣進行購併的主併與被併銀行員工進行問卷訪談，總共調查8家銀行共592位員工(主併銀行四家共283位，被併銀行四家共309位)。 本研究以多元迴歸法來檢定研究假設。實證結果發現，不管是主併或是被併公司員工，所有的前置因子對組織認同與組織承諾都有顯著的影響關係，且組織認同與組織承諾對於離職意圖有負向的顯著影響。且不管在主併或是被併銀行，對購併的信任與工作滿意此兩個因素的影響程度最高。此外本研究根據主併與被併、購併的時間、銀行的類型與員工年資等準則將樣本區分為幾個群體，來分析對前置因子是否有所差異。結果顯示，不同的樣本類別對前置因子的確有不同的考量與看法。
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內部行銷是近年來新興的研究議題，其觀點在於以組織內全體員工為對象，運用行銷的觀念與技巧來滿足員工需求，以提高員工工作滿足，進而希望提高工作績效，以達成組織的目標。本研究試圖從企業實行內部行銷策略的角度出發，來探討領導型態、工作滿足、與工作績效之關聯性。透過問卷調查法針對台灣區保險經紀業務人員為實證研究對象，共計發放300份問卷，回收有效問卷204份，有效回收率68%。本研究結果發現： 一、內部行銷與工作滿足有正向關係。 二、工作滿足與工作績效有正向關係。 三、內部行銷會透過工作滿足的中介效果，來預測到工作績效。 四、主管領導型態之仁慈領導可以調節內部行銷與工作滿足之關係。 研究結論建議企業在內部行銷策略應進行強化，並透過仁慈領導之管理與改善，以提高員工工作滿足，進而對企業員工有正面之工作績效。
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本研究探討被投資公司行為對創業投資人信任、承諾和投資意圖之影響。關係行銷過去研究著重在市場關係，對於投資人關係著墨較少，本研究以關鍵中介變數模型及創業投資人重視之相對績效，提供一個創業投資人關係行銷模式，可彌補過去研究缺口。本研究以創業投資機構之投資專案負責人為主要研究對象，共回收有效問卷154份。經由結構方程模式(SEM)分析，結果發現被投資公司行為－共同價值觀、溝通、投機行為和相對績效，顯著影響創業投資人對被投資公司的信任，信任和共同價值觀顯著影響承諾，承諾顯著影響關係投資意圖，並支持信任和承諾為被投資公司行為與創業投資人關係投資意圖之關鍵中介變數。另外，信任顯著影響交易投資意圖，除被投資公司投機行為外，支持信任為被投資公司行為與創業投資人交易投資意圖之關鍵中介變數。最後，根據實證結果提出理論與實務意涵，並建議未來的研究方向。
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近十年來，台灣非營利組織蓬勃發展，但由於2008年全球金融海嘯與景氣低迷等環境因素，導致企業、個人之捐贈與政府補助日漸減少，致使越來越多的非營利組織面臨生存危機。為求營運能達到自給自足，以存續非營利組織之願景與使命，導入「市場導向」與「興業精神導向」以維持其良好的營運活動，係非營利組織浴火重生的重要契機。本研究對非營利組織之市場導向、興業精神導向與組織績效之關係進行探討，盼能釐清其間之關係，本研究首先界定非營利組織之組織績效，再探討市場導向對其組織績效之影響，並探討在市場導向對組織績效影響歷程中，興業精神導向是否具有調節效果。本研究除探討非營利組織經營導入企業化營運思維時所需具備的特質外，並對非營利組織未來發展或轉型為社會企業開創一新的契機，期能提供非營利組織維持營運，將願景使命發揚光大之策略建議。
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過去有關公司治理之文獻多在探討一般企業，但銀行業對國家經濟影響力甚大，其公司治理相當值得研究；另外，少有能同時克服金融市場資料兼具橫斷面與縱斷面性質，而採用近似無相關迴歸模型(Seemingly Unrelated Regression；SUR)以降低殘差異質性與同期相關性之論文；再加上2007年爆發中華商銀超貸等金融弊案與次貸風暴等重大金融事件，使銀行業公司治理議題備受重視，實有必要對台灣銀行業之公司治理與財務績效關係做一次全盤的了解與實證。 本研究主要是以SUR模型實證分析台灣銀行業公司治理與財務績效之關係，並以2003年至2007年台灣上市櫃金控銀行與獨立銀行共22家為研究對象，採用八個公司治理指標與四個財務績效指標進行驗證。其研究結果如下:(1)內部人持股比率與銀行財務績效呈正相關。(2)法人持股比率與銀行財務績效呈正相關。(3)機構投資人持股比率與銀行財務績效呈正相關。(4)管理者持股比率與銀行財務績效呈正向相關。(5)董監事持股比率與銀行財務績效呈負相關。(6)大股東持股比率與銀行財務績效呈負相關。(7)董事會規模與銀行財務績效並無顯著相關。(8)董監經理人質押比率與公司財務績效呈負相關。 本研究結論指出，現今台灣銀行業之公司治理機制仍不夠完善，才會發生許多金融弊案，但由於台灣銀行業之公司治理與財務績效間具有顯著的關係，故銀行業者應對本身公司治理指標特別注重，並遵循台灣法律中所訂定之公司治理原則，以提升其良好的財務績效。金管會銀行局則應隨時注意各銀行公司治理施行狀況，避免銀行因不健全的公司治理而造成舞弊或掏空等情形並危害存款人；金檢局也必須在銀行發生問題前就先擬訂對策，才能防患於未然。最後，務必對公司治理與財務績效指標之皆不佳的銀行加以輔導或定期做金融檢查，以防止因公司治理績效不彰而銀行倒閉的狀況發生。