Title

波動率模型預測能力的比較-以臺指選擇權為例

DOI

10.6985/TBFQ.200306.0041

Authors

莊益源;張鐘霖;王祝三

Key Words

隱含波動率 ; 歷史波動率 ; 真實波動率 ; 指數選擇權

PublicationName

台灣金融財務季刊

Volume or Term/Year and Month of Publication

4卷2期(2003 / 06 / 01)

Page #

41 - 63

Content Language

繁體中文

Chinese Abstract

本文目的在於比較歷史波動率模型、GARCH模型和隱含波動率模型對真實波動率的預測能力。實證結果顯示,由臺指選擇權所推求的隱含波動率預測能力較佳,其中又以近月到期選擇權契約的預測效果最好。此外,在各波動率估計模型的正交化檢定中,我們發現,隱含波動率和歷史波動率內含的資訊對於真實波動率的解釋力呈現獨立的現象,而GARCH波動率所內含的資訊則能被隱含波動率和歷史波動率所解釋。最後,我們在模型中加入了交易量的資訊,檢視是否有助於模型的預測能力;實證結果發現,一般而言加入交易量並無法提升模型對真實波動率的預測能力。

Topic Category 社會科學 > 經濟學
社會科學 > 財金及會計學
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