臺灣與亞洲貿易國家股價與匯率之互動關係

A Study of the Relationship Between Stock Price and Exchange Rate：The Evidence of Taiwan and Its Asian Trading Countries

趙夙慧(Su-Hui Chao)

指導教授 ： 陳和全

國立中正大學/管理學院/經濟系國際經濟研究所/碩士(2013年)

摘要

臺灣是海島型國家對外貿易依存度高，因地理位置關係與亞洲國家的貿易往來頻繁，而國家股價常用來衡量該國的經濟表現，匯率更是會透過各種方式來影響經濟，故本文選擇此兩種指標，探討臺灣分別與日本、南韓、馬來西亞、新加坡、泰國經濟之互動關係，選取自2008年1月1日起至2012年8月31日止之日資料為分析數據，以共整合檢定、向量誤差修正模型、Granger因果關係檢定、衝擊反應函數及變異數分解之實證結果來分析其互動情形。
所得到的實證結果為，臺灣股價與匯率分別與這五個國家股價與匯率，各至少存在一個共整合關係，有長期均衡關係。由Granger因果關係結果得知，臺灣股價會單向影響南韓股價，但發現臺灣股價反而會受日本匯率、新加坡匯率及泰國股價影響，除此之外臺灣股價與南韓匯率、馬來西亞匯率、新加坡股價及泰國匯率會相互影響。而臺灣匯率會單向影響日本股價、南韓股價、馬來西亞股價及泰國股價，但發現臺灣匯率反而會受日本匯率及新加坡匯率影響，除此之外臺灣匯率與南韓匯率、馬來西亞匯率及泰國匯率會相互影響。此外，衝擊反應函數得知，當各變數本身發生自發性干擾時，其對變數本身的衝擊程度最大，其中以臺灣-南韓模型變數受到的衝擊效應較長，在第16至第23期後逐漸收斂。最後，變異數分解值中得知臺灣股價受外生變數影響較多，臺灣匯率受影響較少。

關鍵字

衝擊反應函數 ； Granger因果關係 ； 共整合檢定 ； 股價與匯率 ； 變異數分解

並列摘要

無資料

並列關鍵字

Impulse Response Function ； Granger causality ； Cointegration test ； Stock Price and Exchange Rate ； Variance Decomposition

參考文獻

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