兩岸經貿政策對台灣物流產業股價之影響

The Effect of the Cross-Strait Trade Policy on Stock Market in Taiwan's Logistics Industry

蔡昀蓁(Yun-Jen Tsai)

指導教授 ： 黃柏農

國立中正大學/管理學院/經濟系國際經濟研究所/碩士(2015年)

摘要

本研究主旨在探討兩岸簽署大三通與ECFA對台灣物流產業之股票市場影響以及因兩岸政策引起的抗議活動-太陽花學運對台灣物流產業之影響，實證上應用事件研究法(Event Study)來探討因兩岸經貿政策簽署前後與抗議事件發生後，航運類類股之物流公司是否出現顯著的異常報酬。實證模式以市場模式視為估計模型，而檢定統計則有母數之橫斷面統計量計算。

本文實證結果顯示：1.由兩岸經貿政策簽署(大三通與ECFA)的期間物流產業類股的平均異常報酬(AR)及累積異常報酬(CAR)觀察，物流產業類股在簽署前異常報酬較顯著，表示股票有提前反映的情況。2.太陽花學運事件因是臨時起意的活動，且投資者與業者對股價之反應完全取決於政府對此抗議活動的立場，因此在事件日後異常報酬才有顯著關係。此結果顯示，政府在簽屬兩岸經貿政策前，訊息都早已提早洩漏，使得事件日當天之股價雖然也有影響，但影響結果並非顯著。

關鍵字

事件研究法 ； 太陽花學運 ； ECFA ； 大三通 ； 異常報酬率

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無資料

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Abnormal Return ； Event Study

參考文獻

沈中華、李建然(2000)，

李允然(2008)，「兩岸大三通的機會與挑戰」，《國家政策研究報告-財團法人國家政策研究基金會》。

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