股價指數與西德州原油價格關係之探討-以中、港、台為例

The Price of Relationship between Stock Indexes and West Texas Intermediate Crude Oil : Recent Evidence from Mainland China, Hong Kong, and Taiwan

邱雋生(Jiun-Sheng Chiou)

指導教授 ： 洪仁杰

國立屏東科技大學/管理學院/財務金融研究所/碩士(2009年)

https://doi.org/10.6346/NPUST.2009.00014

摘要

本文主要研究目的在於，探討油價漲、跌和台灣、中國與香港的股價指數關聯性，以及探討彼此之間是否有一長期的整合關係及之間領先、落後的連動關係。本文利用單根檢定、Johansen共整合分析、Granger 因果關係檢定，得到以下實證結果:
1.經由Johansen共整合分析實證結果顯示西德州原油、台灣加權指數、中國上海綜合指數與香港恆生指數存在著長期均衡關係。
2.經由Granger因果關係檢定結果顯示西德州油價領先台灣加權指數的單向因果關係，上海綜合指數領先西德州油價的單向因果關係，西德州原油價格與香港恆生指數皆無法拒絕虛無假設，表示兩者互不相關，彼此相互獨立無顯著的因果關係。

關鍵字

原油價格 ； 股價指數 ； Johansen共整合分析 ； Granger因果關係檢定

並列摘要

The purposes of this study are to investigate the relationship among oil price and Taiwan, China and Hong Kong stock markets Indexes. This study also investigates if there exists log run cointegration among them and the lead-lag relationship among them. This study employs unit root test, Johansen cointegration analysis and Granger Causality for empirical tests. The findings are as follows:
The results of Johansen cointegration test show that West Texas Intermediate Crude Oil Price （WTI）, Taiwan Stock Index （TW）, Shanghai Composite Index （SH）, Hang Seng Stock Index （HK） are cointegrated.
The Granger causality results show that WTI leads TW, and HS leads WTI. However, there is no Granger causality between WTI and HK, which implies they are independent.

並列關鍵字

Oil prices ； Stock Indexes ； Johansen Cointegration Test ； Granger Causality Test

參考文獻

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