依農業金融法所成立之全國農業金庫即將開始營運。以往農漁會信用部轉存於合作金庫銀行、農民銀行、土地銀行等三家農業行庫之餘裕資金約6千6百億元,將於全國農業金庫成立後改轉存至該機構。轉存款佔農漁會信用部資產之比例至今已達近五成之譜,不可謂之不大,妥善運用此筆轉存款自是全國農業金庫成立後之重要營運項目之一。於考量三家農業行庫之營運概況,本研究建議此筆六千多億元之轉存款能夠分三年各二千億元陸續到位。運用此筆轉存款之用途上,大致可分為專業銀行之特殊業務,以及一般商業銀行之一般業務。另外建議農漁會信用部餘裕資金轉存款再轉存央行之管道。本文也介紹涉險值(VaR)此一風險評估模型之建立方法,諸如指數權數移動平均法、AR(1)-GARCH(1,1)模型、GARCH(1,1)-M模型及AR(1)-EGARCH(1,0)模型等,盼以之使日後全國農業金庫於風險評估上有所助益。全國農業金庫運用轉存款之原則,本文以銀行放款、投資股市、購買債券、與操作外匯四種投資標的之選擇進行示範,尤其著重在利率升降時之操作。且引入夏普指數作為投資績效衡量工具,比較同一時點,各種投資標的的績效表現,選擇績效較佳的資產作為投資標的。最後,利用上述四種投資標的,加上報酬率與標準差皆為零的轉存央行標的,利用「平均數變異數最佳化」(MVO)方法,復以搭配涉險值(VaR)的觀念,反求個別投資標的最適比重權數。 關鍵字:全國農業金庫、涉險值(VaR)、平均數變異數最佳化(MVO)。