無形資產價值之影響因素-以台灣文化創意類股為例

Determinants of Intangible Asset Value – An Empirical Study on Taiwanese Cultural and Creative Stocks

楊宜靜(Yi-Jing Yang)

指導教授 ： 林鳴琴

朝陽科技大學/管理學院/財務金融系/碩士(2015年)

摘要

在知識經濟的時代，企業價值的來源從固定資產，逐漸轉變為無形資產，而無形資產也成為企業成長之重要關鍵。然而，如何選擇無形資產價值評估的方式，與決定無形資產的關鍵因子乃為兩大課題。首先，本文以二種無形資產的衡量方式(MV/BV與Tobin’s Q)分別計算台灣文創類股公司的無形資產價值。其次，本文選出淨值報酬率、營業毛利成長率、資本額、每人營業利益、每人配備率及員工人數等六個解釋變數，探討無形資產的影響因素為何。本文研究期間為2008年第二季至2012年第四季，進一步將樣本分為金融海嘯期間與金融海嘯後的期間，分別為2008年Q2~2009年Q4、2010年Q1~2012年Q4，檢視實證結果是否因期間不同而有所不同。本文研究結果發現，顯著影響文創類股公司其無形資產價值之解釋變數為「每人營業利益」及「每人配備率」等因素。

關鍵字

文化創意產業 ； 無形資產評價 ； 智慧資本

並列摘要

In the knowledge economy, the value of enterprises is mainly determined by intangible assets. This paper employs three valuation methods to compute the value of intangible assets for Cultural and Creative Industry in Taiwan. This paper choses six explanatory variables to study the determinants of intangible asset value, i.e. ROE, the growth rate of gross margin, common equity, operating profits per person, fixed assets per person and the number of employee. The samples are selected from the listed cultural and creative companies in Taiwan stock market. The sample period is from 2008 Q2 to 2012 Q4. Among the six explanatory variables, our empirical findings show that operating profits per person and fixed assets per person significantly affect the value of intangible assets.

並列關鍵字

Cultural and Creative Industry ； Valuation of Intangible Assets ； Intellectual Capital

參考文獻

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