臺北大學國際企業研究所學位論文
國立臺北大學,正常發行
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隨著台灣金融業走向自由化以及國際化，藉由本國銀行之經營效率概況可瞭解其競爭力即成為重要的課題。金融業國際化透過在海外設立分行拓展業務，也因此獲得規模經濟、分散風險、取得地主國資源等以提高競爭力，此為將「國際化程度」納入對台灣銀行之經營績效評估與影響之重要動機。伴隨著國際化程度提高，衍伸出更多的海外的政治風險、文化環境不同產生的風險、法令風險等。近代台灣金融業也致力於開發新金融商品及衍生性金融產品，衍伸出新金融商品的信用風險、市場風險及作業風險。此為將「風險」納入對台灣銀行之經營績效評估與影響之重要動機。隨著金融自由化，政府放寬外資投資國內金融市場的限制，外資持股被視為投資指標之一，為吸引更多外資，公司必須提高財務透明度，並符合國際審核標準，對公司績效有正向外溢。此為將「外資持股比例」納入對台灣銀行之經營績效評估與影響之重要動機。 綜合上述，台灣銀行業經營績效受「國際化程度」、「風險」以及「外資持股比例」影響方向與程度。本研究整合三階段超效率差額變量分析模型(super slacks-based measure for variable return to scale; super SBM VRS)與類神經網路(neutral networks)評估台灣銀行經營績效。第一階段採用super SBM VRS評估台灣銀行經營績效，並於第二階段以隨機邊界法(stochastic frontier approach; SFA)找出造成差額之主要環境因素與隨機誤差。藉由調整投入項排除環境因素與隨機誤差後，第三階段再將以調整過後之投入項代入super SBM VRS模型重新分析台灣銀行經營績效，得到受評銀行之管理效率值。為使本研究所估出的效率值與真實的效率值之誤差達到更小，因此進一步以類神經網路分析找出投入產出項與效率值之間之連結權重，將權重較大的投入產出項重新代入super SBM VRS模型分析效率值，以期所估效率值能更接近事實，更公正客觀。冀望本研究結果能提供台灣銀行調整經營效率方向的參考，並提供政府改善台灣銀行業環境及制度方向的參考依據。
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少子化浪潮的襲擊之下，儘管受限於學區的選擇限制，仍有愈來愈多的家長不惜時間與金錢的付出，以遷戶口、寄籍的方式為子女選擇心目中理想的學校，公立國民中學因而面臨裁併減班的生存危機，創造學校的獨特教學風格與學習文化、發展與他校所有區隔的學校特色至此勢不可擋。本研究旨在剖析學校創新經營、服務品質、學校形象與家長選校意願之關係，藉此給予公立國民中學經營策略上之見解與作法，冀能提供公立國民中學就創新經營、服務品質與學校形象方面之策略方向，並提供家長選校決策之建議。 本研究採問卷調查法蒐集實證資料，進行人口統計變數、信度與效度檢測、重要度－滿意度交叉分析、因素分析、LISREL…等相關計量方法的實證分析。研究結果發現，學校創新經營對服務品質與學校形象皆呈現正面的影響效果，服務品質與學校形象對選校意願呈現正面的影響效果，服務品質對學校形象呈現正面的影響效果，服務品質與學校形象於本研究模型中雙雙扮演有效且正面的中介性角色。
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本文以上海證券綜合指數、香港恆生中國企業指數與香港恆生中國企業指數期貨當作標的，探討兩地之三市場在股市報酬率上是否存在連動關係。並瞭解次級房貸危機與金融海嘯之重大事件對中國與香港金融市場相關性所產生蔓延效果(contagion effect)之影響並加以探討三市場的避險效果。樣本期間為2003年12月8日至2011年2月28日。 實證結果證明在次級房貸危機與金融海嘯期間，中國及香港股市報酬率之相關係數呈現提升趨勢，三市場報酬率之相關係數呈現提升趨勢， 顯示三市場報酬率與波動性的動態相關性是受到重大事件蔓延效果(contagion effect)所影響，而不完全是跨市場間訊息共移所造成的外溢結果(co-movement effect)。且避險效果方面，在重大事件期間，恆生中國企業股指數與恆生中國企業股指數期貨間的直接避險效果有提升的趨勢，而上海證券綜合指數與恆生中國企業股指數期貨之交叉避險效果有減少的趨勢，顯示在重大事件發生下，採取直接避險效果較佳。 此外，由VEC Copula GJR-GARCH-skewed-t模型實證結果可知上海證券綜合指數與恆生中國企業指數期現貨間具有右尾相依之相關性結果，即當市場呈現多頭市場時，同時上漲的相關性較高；恆生中國企業股指數現貨及其期貨間具有雙尾相依之相關性結構，即當市場呈現多頭或空頭市場時，兩市場一漲一跌的相關性較高。避險效果方面，Copula模型估出來的避險比率與績效，皆比VEC DCC GJR-GARCH模型來得高。
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如何瞭解投資人之投資行為具有動態性，並且預測下期股價走勢為現今學者所重視之問題，而哪些總體經濟因子具有強化公司特性因子之功能，成為本文另外一個研究重點，由於投資行為會受到總體經濟影響，為探討投資人行為之動態性以及受總體經濟因子強化影響，本文以COMPUSTAT資料庫中，以金融業為研究樣本，研究期間為2001年1月至2010年12月，資料型態為月資料，接著利用層級貝式估計模式(Hierarchical Bayesian Model)探討各期投資行為之動態性，以及公司特性因子是否受到總體經濟因子顯著影響。 研究發現，採用金融類股，投資人的行為模式在不同時間下會有所不同，且受外在經濟環境影響下，投資者的投資行為會呈現動態性的調整。
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本研究將探討中國人民幣匯率改革對股市報酬波動與相關之影響，並以中國與亞太地區股市(印尼、馬來西亞、菲律賓、泰國、新加坡、韓國、香港、臺灣、紐西蘭、澳洲、印度、巴基斯坦)為例，應用EGARCH模型，樣本期間為2001年1月2日至2010年12月28日。 大部分國家的實證結果指出較高匯率波動使中國股票市場波動增加；另一方面，對大部分的國家而言，結果也顯示出較高匯率波動使當地股票市場波動增加。實證結果提供了匯率波動對中國與亞太地區股票市場相關性具有顯著正向影響，可能的解釋是當歐美熱錢同時流入中國與亞洲地區股票市場時，使匯率波動幅度增加，連帶中國與亞太地區股票市場波動幅度同方向增加。
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本研究主要以已開發國家（德國、英國、日本、加拿大）與新興市場（印度、南非、巴西、波蘭）的單一國家股價指數與匯率作為研究樣本，應用STVEC模型探討股價與匯率在不同狀態下的動態調整過程，並瞭解已開發國家與新興市場股票市場與外匯市場的不完美程度與交易成本同質性的高或低。最後將STVEC模型當作條件平均數方程式，改善過去以線性模型研究變數間互動的情況，並與波動不對稱平滑轉換模型STGARCH作結合，以平滑的過程補捉不對稱效果。 實證結果證明，新興市場的股市上揚將激起熱錢湧入，導至次日匯率之升值，投資人較不畏懼新興市場股市過熱的風險，已開發國家的股價不論是在多頭或穩定狀態下的上揚，均表示市場資金流動性可能過剩，有通貨膨脹之隱憂，將導至次日匯率之貶值，投資人較畏懼已開國家股市過熱的風險。 美國S&P股價指數在各國匯率的不同狀態下可以出現正向影響各國股價的現象。已開發國家的股匯市動態調整速度較快，隱含已開發國家的市場效率性較新興市場高，且交易成本的異質性也較低。各國股市之未預料衝擊都顯著地影響自身股市之波動，股市的好壞消息造成股市波動之轉換都具有平滑之現象。投資於股市之投資人，更應該要留意來自外匯市場的衝擊，因為來自外匯市場的衝擊或許將比股市之衝擊更有效率地造成該國股市之波動轉換。 本研究藉由ICSS檢定決定納入三個事件進行探討：次貸風暴、金融海嘯與歐債危機。在STVEC DCC-STGARCH模型中，探討條件相關係數方程式在事件之衝擊下是否對股匯市之動態條件相關性產生影響。實證結果證明，股、匯市之間的動態條件相關性於危機期間均顯著的提升。
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由於能源資源的稀少，加上氣候變遷及全球暖化(溫室效應)的議題，然而在經濟持續發展的多重要求下，積極開發再生能源與發展再生能源技術來替代傳統能源就顯得相當重要；特別是對能源需求相當依賴的發展中國家。再生能源在未來的重要性與發展，不意外的引起各領域學者的關注。但是，能源使用效率仍然是很少探討的主題。本研究應用資料包絡分析法（DEA），選擇OECD國家為研究對象，分析再生能源的管理績效評估並分析各個國家對於再生能源的使用效率。 傳統上，大多數研究主要集中於發電廠的一階段營運效率評估。本研究特色為以兩階段來衡量管理效率，透過兩個子過程的DEA模型，以評估OECD國家的再生能源管理績效。第一階段為營運效率（OE），第二階段為能源密度效率（DE），這兩階段的效率分別代表OECD國家的再生能源發電與供電兩階段過程，即產出的提供與產出使用。 此外，本研究利用Tobit迴歸模型分析，影響這兩種效率的因素包括國家本身的秉賦(人口、資本與GDP)，同時國家對於能源的補貼政策也包含在內。研究結果顯示，營運效率和能源密度效率間確實有顯著的差異，子過程的DEA模式來衡量管理績效更符合發電的生產過程特點。此外，再生能源補貼政策並非會顯著提升國家的再生能源用電效率。最後BCG矩陣的結果也顯示在OECD國家中規模較大的國家反而對於再生能源效率是較不顯著的。
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藉由此次的研究，我們探討公司規模大小、公司年齡、行銷活動的支出以及研究發展的費用，對於公司資產報酬率的表現，甚至進而對股票報酬的影響是幾乎成現正向關係，但由於一年期的結論與多年期的結論在實證結果有不一樣的有趣結果，在一年期的時候，公司年齡對於公司的資產報酬率有著顯著的正向關係，但在多年卻是公司規模對資產報酬率有較顯著的正向關係，這是我們在台灣電子產業看到的有趣實證。本文中，將利用資料包絡分析法與線性迴歸對台灣30家上市公司，進行資料蒐集與實證分析。藉此提出有利之證據支持，行銷活動對於公司績效的表現其實有著顯著的影響，也將在結論的地方提出對於在其電子業公司的提議。
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加盟在零售與服務業中是一種最流行的商業模式。由於加盟在經濟上的重要性其它在全球的發展，加盟不意外的引起各領域學者的關注。但是，加盟的效率仍然是很少探討的主題。加盟的相關文獻主要集中在加盟的動機、加盟的成功與失敗、和加盟與自營混合模式的發展等。只有極少數的文獻側重於加盟的效率。因此，本文的主要特點是，我們應用資料包絡分析法（DEA）來做咖啡加盟業的管理績效評估。 傳統上，大多數研究主要集中於營運效率的評估。然而，在本文中，我們從兩方面衡量管理效率：營運效率（OE）與財務效率（FE）。這兩類型的效率分別描述了咖啡加盟業兩階段提供服務的過程，即產出的提供與利潤的產生。我們利用服務利潤鏈(Service-Profit Chain)的概念使用包含兩個子過程的DEA模型，以評估美國咖啡加盟業的管理績效。 我們還使用了這兩種效率構成的組合。在這種情況下，管理效率的表現不再受限與生產效率，而是更廣闊的層面，不僅包括營運活動，也包括財務的結果。我們發現，營運效率和財務效率間確實有顯著的差異，因此利用子過程的DEA模式來衡量管理績效更符合加盟業生產過程的特點。此外，我們發現全球金融危機影響財務效率而非營運效率。自營比與企業規模和效率之間為正相關，但廣告的影響並不顯著。最後，根據 BCG矩陣的結果，我們也發現，新的加盟系統可以輕易的獲得營運效率，成熟的加盟系統具有財務效率，和較大的加盟系統有能力克服全球金融危險帶來的影響。
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本研究在探討在星巴克中，品牌形象、商店形象以及促銷是否會透過知覺品質與知覺風險進而影響態度忠誠及行為忠誠。本研究使用SPSS及LISREL等軟體來驗證假說以及使用配額抽樣方法並於台北地區收集問卷。本研究的實證結果指出，品牌形象及商店形象會顯著地透過知覺品質及知覺風險進而影響態度忠誠及行為忠誠。本研究的實證結果也提供星巴克管理者去使用三個主要因素去增強態度及行為方面的顧客忠誠度。最有效的方法是管理者可以強調星巴克良好的商店形象、商店氣氛以及環境，藉此讓顧客感受並接受他們高品質的商品及服務，而顧客也可能會因此對星巴克產生態度及行為方面的忠誠度。星巴克管理者也能著重於他們品牌形象的品質，藉此強調星巴克獨特的品牌個性及產生產品差異化。因此，星巴克管理者可以藉由本研究的實證結果去發展行銷策略以及讓顧客在態度及行為方面產生更多的忠誠度。