中央大學財務金融學系碩士在職專班學位論文
國立中央大學,正常發行
選擇卷期
- 學位論文
勞退基金績效一直為勞工及政府所關注，新制勞工退休基金開辦以來首先其因績效不佳受外界批評，又受到委託操作經理人舞弊事件之影響，勞退基金在監理及專業形象遭受質疑。本研究探討勞退基金在相對報酬委外操作上，捨棄加權股價指數委以台灣就業99指數做為目標指標下，其指標是否為良好指標。另分析比較各家受託投信其績效來源與基金投資風格、選股能力、擇時能力是否有關聯性。 實證結果發現： 一、台灣就業99指數在績效上無明顯優於加權股價指數，但風險指標較加權股價指數為低。 二、各委託投信績效，顯示其績效來源與Tracking-error、投資風格及選股能力有關聯性，績效整體平均較佳之投信其風險指標、Tracking-error及Jensen’s Alpha數值相對較佳。 三、投資風格分析，績效較佳投信及較差投信在投資風格上各自有相似配置。顯示基金績效與投資風格具關聯性。 四、擇時能力分析則顯示在分析期間基金並不具有擇時能力。
- 學位論文
台灣近年重要的產業如車燈業、航空業及TFT-LCD面板業，因從事聯合壟斷商品價格，約定不為相互競爭的商業聯合行為，受到國際間反托拉斯組織調查違法卡特爾行為(Cartel)而遭處罰金與被刑事起訴的情況是愈發嚴重。 美國司法部是從2006年12月起開始，陸續針對台灣、南韓及日本的面板業者等九家公司展開反壟斷調查，涉及合謀共同參與TFT-LCD 面板市場的聯合價格操縱（Price fixing），已違反美國反托拉斯法（Anti-Trust），除三星(Samsung)轉為污點證人的情況，得適用「寬恕原則」免予刑罰下，其餘八家廠商在2008年起陸續認罪協商並繳交罰金，期間唯獨台灣友達光電堅不認罪持續上訴，後遭美國法院起訴重罰並判重刑。 本研究從目前執行反托拉斯政策歷史悠久及法規完善兩個地區：美國與歐盟，先從介紹美國的反托拉斯法法案開始，到反托拉斯法之執行過程及其特殊之認罪協商機制、寬恕政策，再談到反托拉斯法之罰金效果與影響，並深入研究各事件日下受控訴廠商與其原上市地市場之間的股價報酬率等相關性研究。 本研究因目前國內研究反托拉斯法議題大多以法律面及管理面研究居多，財務相關的實證文獻則非常缺乏，在此使用事件研究法，將自2006 年起涉案的台灣及南韓面板業共同列為研究對象樣本，主要台韓的產業結構相似，皆以出口為導向為主，並探討各事件日下，以情境分析樣本公司股價累計異常報酬、股票異常交易量情形及處罰效果，搭配財務營運績效，這些研究結果，企業於面臨反托拉斯訴訟時，企業管理階層得以參考認罪協商之時間早晚，分別得到處罰的效果各為何，採取適當因應策略。 實證結果顯示整體樣本不管事件日、最終判決結果、認罪協商與否，以整體樣本平均而言，於新聞日或是訴訟日前的累計異常報酬皆呈負報酬。訴訟日後十五日出現短期異常負報酬，後因其訴訟負面效果消除，累計異常報酬由負轉正，呈現正報酬。
- 學位論文
以導論方式說明研究背景與目的，此後帶到TRF歷史事件背景，事件發生後的懲處與改進。各銀行對於衍生性商品的銷售行為更加嚴謹。之後章節闡述衍生性商品的發展過程跟衍生性商品的定義、種類、金融機構對於衍生性商品的管理方式。研究方法為使用對外匯模型的設定，藉由蒙地卡羅近一萬次的模擬、波動度的估計，來評價DKO與TRF商品的優劣勢。 近幾年人民幣匯率單邊的升值走勢，使得以人民幣計價和相關連結的人民幣商品日趨複雜，投資人在做相關投資時對於匯率變動所產生的巨大風險往往忽略低估。本研究以投資人角度與發行商的角度分析DKO商品與TRF商品對投資人與發行商的利弊，使雙方在對於承做商品時有不同角度來判斷商品的好壞。
- 學位論文
台灣信用卡發行機構正處於競爭激烈的環境，面對市場趨於飽和，如何透過精準的行銷策略已是銀行業在行銷方面重要的議題。本研究採用個案分析法，針對國內大型發卡機構E銀行為研究對象，從顧客關係管理CRM、以及聯名卡行銷策略加以探討，在銀行業者推行聯名卡的策略上，茲將本研究的主要結論與建議說明如下：(1)以STP目標行銷策略推動聯名卡的發行；(2) 積極以悠遊聯名卡提供多元服務，發展新市場；(3) 建立永續顧客關係。而針對對個案公司我們建議：(1) 善用資料庫分析，掌握消費者行為並進行精準行銷；(2) 建立互信、承諾與深化聯盟關係；(3)以量化研究方式發展行銷策略。
- 學位論文
平衡計分卡(Balanced Scorecard)於1992年，由哈佛大學的Kaplan教授與諾朗諾頓研究所的Norton博士發表以來，不僅為全球管理界帶來劃時代的影響，也使全世界在策略管理與績效考核上邁向新紀元，更為全球企業家在艱困的經營管理策略上，導引出一條光明的前景。 平衡計分卡是一套有邏輯的策略管理體系，企業透過平衡計分卡系統性思考及架構方法，讓組織聚焦於策略上，經由策略地圖，具體呈現組織策略形貌，使組織成員有效率及落實執行組織策略，發揮組織內外綜效，進而獲取組織利益最大化。 本論文研究希望透過平衡計分卡為個案公司架構一套專屬策略管理體系，以達成下列目的： 一、 根據G公司所處的產業環境競爭特性下，說明G公司的願景、經營現況與策略目標。 二、 依據平衡計分卡四個構面，規劃G公司之平衡計分卡。 三、 依據策略與平衡計分卡的連結，建立G公司之平衡計分卡策略地圖。 四、 依據公司層級平衡計分卡，發展一階部門層級平衡計分卡及具體行動方案，以達成公司策略目標。 本論文研究結論如下 一、 依平衡計分卡及策略地圖實現公司願景 經由個案與董事會、董事長、總經理、經營階層之討論，確認公司經營使命及願景，透過平衡計分卡四構面策略規劃，實現公司成為機能性、防護性布料及服飾之領導先驅。 二、 連結上下策略目標與經營管理 公司經營目標與部門目標結合，透過關鍵績效指標管理，完成具體行動計畫目標，達成公司經營策略目標，透過溝通協調及資源分配，達成策略主題。 三、 發展策略型態、具體行動計畫及衡量指標 平衡計分卡策略主題之達成，須透過發展策略型態、擬定具體行動計畫以分配公司資源，並經由衡量指標以反映經營績效。 關鍵字：平衡計分卡、策略、策略地圖
- 學位論文
本篇論文分析了三檔結構型商品，分別為保息不保本(彰銀雙元)、保本不保息(星展)、不保本不保息(兆豐證股權連結)等三項結構型商品,本文運用歷史模擬法、回溯測試、蒙地卡羅模擬法、敏感度分析法為其做評價與分析。本文所選擇評價之分析之三項商品,以模擬測試而言,投資人之勝率都高,但仍需注意,衍生性商品雖可提供投資人各式各樣的報酬型態,能在期末享有高報酬,也可以有提前出場的機制，更能夠在期末保本讓自己不至於損失過大,但是我們必須謹記2008年金融海嘯的教訓，在進行投資之前必須對自我進行風險承受度的評估，切記不要因為有高報酬而一眜去追求，因為享有高報酬的同時，投資人同樣也必須承擔高風險，因此本篇論文透過介紹商品以及分析商品，讓投資人多了解不同型態的金融商品，希望能夠達到傳達訊息的效果，讓高風險高報酬的理念灌輸到社會大眾，以免再次發生2008年金融海嘯危機。
- 學位論文
我國於1998年起開始啟動公司治理的機制，分階段要求公司完成獨立董事的設置，其中特別仰賴具會計或財務專業人士之專才以期發揮監督經營管理階層之功能，藉以強化與保護所有利益關係人的權益及促進公司之發展。國內外學者偏重於會計或財務專業人士之獨立董事在監督盈餘管理或報導品質上之探討，本文則將會計或財務專業人士分成會計、學術、銀行、財務、證券、政府、保險等七大類別，研究其不同類別與公司績效(ROA)之關聯性，實證結果顯示除了保險類別無顯著的關係外，其餘類別均呈現顯著的正向關係；再觀察與市價淨值比(PB ratio)之關聯性，結果顯示所有類別均呈現顯著的正向關係，上述結果冀有助於公司在遴選獨立董事時之參考。
- 學位論文
2008年世界金融危機以來台灣股市面臨交易量大幅萎縮，證券商經營日益艱困，為提升股市動能，金管會在102 年9 月3 日宣布推動活絡股市措施，包括開放投資人先買後賣現股當日沖銷交易、擴大平盤下可融( 借) 券賣出之標的、暫行放寬證券自營商得以漲( 跌) 停板申報買進( 賣出) 有價證券及103年11月3日實施擴大上櫃股票融資比率、提高整戶融資融券額度及放寬信用交易資券互抵額度；為衡平先買後賣現股當日沖銷交易，金管會再於今年6 月30 日開放投資人先賣後買現股當日沖銷交易及104年6月1日放寛漲跌幅為10%。身為證券商從業人員為暸解政府推動這些政策的有效性，將針對政策開放前後股市生態影響研究：利用單變數及多變數二種檢測方式，對施實現股當日沖銷交易之先買後賣及先賣後買事件日後週轉率、日報酬波動度、市場報酬率及股價淨值比對動能提昇的效用。
- 學位論文
摘要 在現今的社會環境中各種金融投資管道及投資工具日益變化，但是金融商品的本質似乎沒有太大的改變，在衍生性商品中利率型商品交易為大宗，再來是外匯型交易，所以本文的標的物以歐元/美元匯率為例，介紹了目前時下很多法人經常操作的兩種類型的結構型商品「累加期權契約」和「目標贖回遠期契約」，內容包含累加期權契約類型的三檔商品及目標贖回遠期契約類型的九檔商品…共十二檔商品的整理與分析，期望投資人可以對它有多一些的認識。 在累加期權契約類型中，我挑選了「累加期權雙出局契約」，估計波動度採用了”牛頓法”取得隱含波動，使用”動差配適法”降低商品變異數，運用”蒙地卡羅模擬”計算商品的敏感度和暴險金額評估，並探討了波動度對商品的影響。 在目標贖回遠期契約中，我挑選了「AKO計數目標遠期」，估計波動度採用了”歷史波動度”，使用”反向變異數法”降低商品變異數，及”蒙地卡羅模擬”計算商品的敏感度和暴險金額評估。我試圖調整商品條件，以達到讓商品成為對投資人有利的交易條件，以利投資人在投資前更能了解商品的風險與獲利。
- 學位論文
本文主要藉由台灣五檔不同類型的指數股票型基金(ETF)分析其在歐債危機期間與非歐債危機期間之績效表現是否會存在差異，以及不同類型之ETF的績效表現是否也會存在明顯的差異。利用傳統的績效評估指標與以追蹤誤差為基準的評估方法進行實證分析，研究結果發現，在傳統的績效指標評估方面，顯示ETF的績效表現是存在差異，ETF的類型會影響到ETF的報酬績效表現，且歐債危機期間與非歐債危機期間的ETF績效表現存在顯著的差異。在以追蹤誤差為基準的評估結果方面，ETF在追蹤標的指數之能力的績效表現會因歐債危機發生而有明顯的差異，且不同類型的ETF也會影響到追蹤指數之效率(追蹤誤差)的表現。