我國ETF最適方案設計之研究

Optimization Design for ETFs in Taiwan

吳金珍(Chin-chen Wu)

指導教授 ： 丘邦翰

元智大學/管理學院/管理碩士在職專班/碩士(2012年)

摘要

本論文探討我國ETF最適化方案設計。ETF如同其他指數型商品是因應被動式投資的概念而生，就其最適化內容設計應具備之要點及功能提出探討，以供投資人了解並妥善運用ETF。本研究結果如下:
1.ETF其主要目的，並非提高報酬，而是降低控制風險成本，讓投資更有效率。
2.國內目前雖有台灣50(0050)、台灣中型100(0051)等追蹤大型、中型標的指數之ETF， 並無追蹤小型股標的指數之ETF，發行機構應考量產品線之完整。
3.台灣目前18檔ETF，並無對應之ETF期貨、ETF選擇權及ETF權證。為提昇投資人操作之彈性與多元性，發行機構應創造ETF相關衍生性產品。
4.未來台灣ETF也需擴展產品線之廣度，例如:貨幣型ETF、槓桿放空型ETF等，以強化台灣ETF之市場內涵。

關鍵字

ETF最適化方案設計 ； ETF相關衍生性產品 ； 貨幣型ETF ； 槓桿放空型ETF

並列摘要

This paper explores the optimization designs of ETFs in Taiwan. As other index products, ETFs are created for passive investments. This paper examines the issues and functions for the optimization designs in order to provide investors a reference as to how they can properly utilize ETFs. The research findings are as follows:
1.The main purpose of ETFs is not to enhance returns, but to control the cost of risk mitigations and make investments more efficient.
2.There are currently ETFs that track large caps and mid-caps in Taiwan, such as Taiwan 50 (0050) and TSEC Taiwan Mid-Cap 100 Index. However, there is still an absence of ETFs for the tracking of small-cap stocks. Issuing institutions are advised to complete their product offerings.
3.There are currently 18 ETFs, but there are no corresponding ETF futures, ETF options and ETF warrants. Issuing institutions are advised to create relevant ETFs in order to allow flexibility and diversity of investments.
4.It is necessary to expand the scope of ETFs in Taiwan by issuing products such as currency ETFs and leveraged short ETFs, in order to enhance the ETF market in Taiwan.

並列關鍵字

optimization designs of ETFs ； relevant ETFs ； currency ETFs ； leveraged short ETFs

參考文獻

2.葛思惠 (2011)，「亞洲ETF市場動態」，《證交資料586期》，44-61。

4.中華民國證券投資信託暨顧問商業同業公會。

劉殷如 (2004)，「指數股票型基金之績效評估及相關研究¬-以台灣首檔ETF為例」，碩士論文，國立成功大學會計學研究所。

7.彭博資料(BLOMBERG)。

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