我國上市公司發行可轉換特別股盈餘管理之研究

The Relationship between Operating Performance and Earning Management of Convertible Preferred Stocks in Taiwan Stock Market

樓雍儀(Yung-I Lou) ； 林佳渝(Chia-Yu Lin)

《台灣金融財務季刊》 4卷3期 (2003/09) Pp. 105-123

摘要

本研究主要目的是檢定我國上市公司發行可轉換特別股前是否以裁決性應計項目來進行盈餘管理，並瞭解發行前後經營績效之變化與可裁決性應計項目對發行後長期股票報酬率之影響。本研究以1989~2000年在台灣證券交易所上市發行可轉換特別股之21家上市公司為研究標的。將裁決性應計項目與非裁決性應計項目、淨利與營業活動現金流量運用Wilcoxon signed-rank test分析是否存在盈餘管理的現象，並利用持有報酬率分析及Fama-French三因子模型迴歸分析等方法檢定裁決性流動應計項目與股票報酬間的關係。研究結果顯示，台灣發行可轉換特別股之上市公司存在以裁決性應計項目來進行盈餘管理之現象，發行後股價報酬及淨利有下降的趨勢，且裁決流動應計項目與股票報酬率之間存有顯著的負向關係。

關鍵字

盈餘管理 ； 裁決性應計項目 ； 可轉換特別股

參考文獻

朱家萱(1996)。我國上市公司現金增資後經營績效之研究(碩士論文)。國立中正大學會計研究所。

余曉亭(1998)。上市公司發行可轉換公司債之長期績效評估(碩士論文)。國立台灣大學商學研究所。

李家琪(2001)。可轉換公司債發行條款與強制性財務預測之關聯性研究－以台灣上市公司實證為例(碩士論文)。銘傳大學管理科學研究所。

林亭亭(1993)。上市公司現金增資前後之盈餘管理行為研究(碩士論文)。國立政治大學企業管理研究所。

林修葳、陳育成(1997)。國內商業銀行壞帳及票券買賣損益策略性調控問題之實證研究。台大管理論叢。8(2)，33-66。