五都房市泡沫化之研究

An Study on the Housing Bubbles of the Major Five Cities in Taiwan

李政峰(Cheng-Feng Li) ； 連春紅(Chun-Kung Lien) ； 林亞蒨(Ya-Qian Lin)

《商業現代化學刊》 7卷4期 (2014/10) Pp. 231-256

https://doi.org/10.6132/JCM.2014.7.4.11

摘要

房地產產業是國家經濟發展和民生問題的重要支撐，也具有投資兼消費之功能，近期五都房價的高漲，許多人對於房價上漲幅度是否已偏離支撐房價的實質經濟活動開始產生疑問，亦即房地產市場是否存在價格泡沫，本研究以五都地區運用單根檢定、Johansen共整合檢定及誤差修正模型實證方法，探討五都房價與所得是否存在長期均衡關係。單根檢定結果顯示，高雄市在縣市合併前拒絕數列存在單根的虛無假設，所以無泡沫化；台北市、新北市、台中市、台南市，無法拒絕數列存在單根的虛無假設，所以有泡沫化；共整合分析結果顯示，台北市及高雄市在縣市合併前皆存在共整合關係，所以無泡沫化；新北市、台中市、台南市皆不存在共整合關係，所以有泡沫化。

關鍵字

單根檢定 ； 共整合檢定 ； 房價所得比 ； 泡沫化

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Unit Root Test ； Co-Integration Test ； Housing Price to Income Ratio ； Housing Bubbles