交易所多元化經營分析

張見地

《證交資料》 574期 (2010/02) Pp. 21-36

https://doi.org/10.6963/TWSEMR.201002.0021

摘要

受到全球化及各類交易平台的影響，國際上交易所競爭越來越激烈，本報告希望透過對國際上交易所多元化經營的分析，使我們更佳了解國際資本市場，以作為本公司未來發展的參考。本報告以排名及整理財務報表資料等方法研究，討論世界各大交易所的現行發展情況。本報告首先從個別市場開始，討論各交易所在股票市場、債券市場以及衍生性商品市場中的經營情形。接著從產品維度來看交易所的多元化程度，再透過各種業務收入來看交易所的多元化經營，最後透過財報上的指標，觀察經營的效益。從產品多元化來看，許多國際大型交易所透過併購或者國內整併的方式將證券、債券以及各類衍生性金融商品集為一身；由業務收入的多元化來看，大型交易所不但在交易收入名列前茅，在上市、資訊等收入也有不錯的成績，透過財報分析亦顯示多元化經營的交易所有良好的獲利能力。無論是產品多元化，或者是收入來源的多元，皆為世界交易所的一種趨勢，本公司受限於現行制度，無法交易期貨選擇權以及債券等商品，長期發展受到相當之限制。