內線消息的公開問題

Disclosure of Inside Information

賴英照(In-Jaw Lai)

《管理與法遵》 1卷2期 (2016/07) Pp. 1-26

https://doi.org/10.6543/JMC.2016.0102.01

摘要

利用未公開的重大消息買賣股票，構成內線交易。重大消息是否公開，成為內線交易是否成立的關鍵問題。金管會有關重大消息如何公開的規定，有涵蓋過廣及涵蓋不足的缺失。司法判決對於公開的定義也有分歧且欠一貫。本文認為，金管會應修正有關重大消息如何公開的規定，藉此釐清疑義，防堵疏漏，以維護投資人及發行公司的正當權益。

關鍵字

內線交易 ； 重大消息 ； 完全公開 ； 法律解釋 ； 價值判斷

並列摘要

Trading stocks on material nonpublic information constitutes insider trading. The determination of whether a material information remains nonpublic is crucial to the trader's liabilities. The regulations governing the dissemination of material information as promulgated by the Financial Supervising Commission (FSC) are both overinclusive and underinclusive. The courts are divided and inconsistent on the definition of disclosure. This article argues that FSC has to amend relevant regulations to clarify the ambiguities and to close the loopholes. The interests of both the investors and the issuers will be enhanced by such an amendment.

並列關鍵字

Insider Trading ； Material Information ； Full Disclosure ； Statutory Interpretation ； Value Judgement

參考文獻

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