準貨幣餘額對資本累積與經濟成長的影響：台灣的實證研究

The Effect of Quasi-Money on Capital Accumulation and Economic Growth：Evidence from Taiwan

傅恒聿(Heng-Yu Fu)

指導教授 ： 謝德宗

國立臺灣大學/社會科學院/經濟學研究所/碩士(2008年)

https://doi.org/10.6342/NTU.2008.00005

摘要

隨著金融發展以及金融商品不斷推出，資金可以快速的流通於各市場，準貨幣的流通速度高於以往，與總體環境間的關係更為敏感，而準貨幣餘額的增加則顯示出金融深化的現象，是以為探討準貨幣與經濟發展間的相互關係，本文以台灣1985年第一季至2006年第四季期間資料，分別研究影響準貨幣變動的主要因素以及準貨幣變動對資本累積以及經濟成長的影響，而綜合本文實證結果，可得到下列結論：

(1)準貨幣的變動主要受到短期票券利率、匯率、商業本票期底發行餘額、股價指數、M_1B餘額、儲蓄存款以及強力貨幣變動之影響，顯示金融中介成熟，準貨幣與其他資產的資金轉換迅速。

(2)準貨幣對資本累積的影響在實證下並無顯著關係，顯示資本變動主要還是受到實質景氣循環的影響，而市場資金的多寡以及短期利率高低對於廠商投資意願的影響較微弱。

(3)準貨幣與金融深化對經濟發展的影響，主要分為兩階段，在金融市場尚未健全時，準貨幣餘額以及金融深化指標對產出成長率的影響並不顯著，而在金融市場有一定程度發展後，準貨幣餘額成長以及金融深化會使人民選擇持有更多的金融資產而減少對實質資本的持有，造成產出下降。

關鍵字

準貨幣 ； 金融深化 ； 資本累積 ； 經濟成長

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無資料

並列關鍵字

quasi-money ； financial deepening ； capital accumulation ； economic growth

參考文獻

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