股票漲跌幅政策之經濟分析

What happens when Stock Price Movements are "Limited"?

劉見新(Chien-Hsin Liu)

指導教授 ： 毛慶生

國立臺灣大學/社會科學院/經濟學研究所/碩士(2011年)

https://doi.org/10.6342/NTU.2011.02572

摘要

股票市場漲跌幅政策為許多國家所採納,
並被視為穩定資產市場的重要工具。
實施國的政府多半認為,
股票漲跌幅限制有助於緩和股價波動。
本文以 Lucas (1978) 模型架構,
討論股票漲跌幅限制之政策效果。
我們發現,
越嚴苛的漲跌幅限制將促使現有股價偏離基本面,
這種股價扭曲效果在經濟面臨短暫性衝擊時更加明顯。
此外,
越嚴苛的價格限制不僅無穩定股價之效,
反而使股價過度反應,
波動更形劇烈。
以上結果和漲跌幅政策目標不僅無「相輔相成」之功,
反倒有「背道而馳」之果,
隱含股票漲跌幅政策可能是無效的。
在經濟面臨永久性衝擊時,
股價扭曲效果和過度反應效果較不顯著。

關鍵字

資產定價 ； 過度反應 ； 價格扭曲 ； 價格限制 ； 逐次逼近

並列摘要

無資料

並列關鍵字

Asset Pricing ； Overreaction ； Price Distortion ； Price Limit ； Successive Approximation

參考文獻

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