台灣金融業股權集中度、公司治理與股利政策的關係

本研究主旨在探討台灣金融業在第一次金融改革下，股權集中度、公司治理與股利政策間的關係，並探討在股利訊號理論之下，台灣金融業現金股利與股票股利之間的關係。由於金融產業的特殊性，過去學者皆致力於研究非金融業股權集中度、公司治理與股利政策的關係，本研究將研究重點放在台灣金融業。實證結果顯示，第一、公司股權集中度高會使得公司偏向高股利政策，第二、若公司治理佳的金融業，公司會偏向高股利政策，第三、股票股利與現金股利之間會呈現替代關係，最後、第一次金融改革後，銀行股權集中度越高公司會偏向高股利政策。

關鍵字

股利政策；股權集中度；公司治理

並列摘要

This study aims to investigate the relationship among ownership concentration, corporate governance and dividend policy in Taiwan's financial industry under the first financial reform. Based on information content of dividend hypothesis, what is the relationship between cash dividends and stock dividends in Taiwan financial industry? Due to the special nature of the financial industry, most of scholars are working on the relationship among ownership concentration, corporate governance and dividend policy in non-financial industry, this study will focus on the financial industry in Taiwan. The results show that Taiwan financial industry with high degree of ownership concentration will tend to make the company a high dividend policy. This will ensure that Taiwan financial industry has a high presence of good corporate governance which in turn will consist of high dividend policy. And the result show that there is substitution relation between cash dividend and stock dividend in Taiwan financial industry. Finally, the results show that after the first financial reforms, there will be a positive relationship between ownership concentration and dividend policy in Taiwan financial industry.

並列關鍵字

Dividend Policy ； Ownership Concentration ； Corporate Governance

參考文獻

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國際替代計量

台灣金融業股權集中度、公司治理與股利政策的關係

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