公司治理機制對盈餘管理影響之實證研究 以台灣上市電子公司為例

Corporate Governance and Earnings Management： An Empirical Study of Taiwanese Listed Electronic Companies

侯重宇(CHUNG-YU HOU)

指導教授 ： 羅進水

長榮大學/管理學院/經營管理研究所(博)/碩士(2010年)

https://doi.org/10.6833/CJCU.2010.00129

摘要

由於近年來爆發許多重大金融弊案，使得公司治理的議題顯得相
當重要。擁有健全公司治理機制的公司，財務結構才能健全，並且維
持公司長期的競爭力，故公司治理是企業成敗的關鍵因素。本文以
Modified Jones Model之變項研究公司治理與盈餘管理之關係。其
中公司治理的測量變數為「經理人持股比例」、「董監事持股比例」、「董事長兼任與否」、「四大會計事務所簽證與否」、「董事會規模」、「國內、外法人持股」、與「大股東持股」等八個變數來進行探討。研究樣本資料取自2003年至2008 年上市電子公司，扣除任一變數中資料不齊全者，上市電子公司共有1871 家。
實證結果指出，僅考慮各項公司內部治理變數對盈餘管理之影響
時，董事會規模、董監事持股比例、經理人持股比例、國內法人持股，均對公司盈餘管理具有顯著效果，但董事長雙重性、大股東持股比率未具有顯著效果。考慮公司外部治理變數對盈餘管理之影響時，外國法人持股比率與裁決性應計數呈現負相關，達1％顯著水準，四大會計事務所與裁決性應計數呈現負相關，達顯著效果。本研究發現無論是會計師或是機構投資人，其作用部份會助長公司盈餘管理行為，部份則會抑制公司盈餘管理行為。

關鍵字

公司內部治理 ； 外部治理 ； 盈餘管理

並列摘要

The frequent occurrence of serious financial frauds has made the issue of corporate governance quite important in recent years. Only with sound governance mechanism can a company have a sound financial structure and long-term
competitive power; therefore, corporate governance is a key factor for business success or failure. In this paper we apply Modified Jones Model to study the relationship between corporate governance and earnings management and examine seven variables including “managers holding rate”, “supervisory board holding rate”,
“board chairman’s additional post”,” certificates from four major accounting firms”,“scale of governing board”, “share holdings of foreign institutional investors” and“substantial shareholders’ holdings”. The sample data include 1871 listed electronic
corporations from 2003 to 2008.
Empirical results showed that among variables of internal and external corporategovernance, the “sice of board”, “supervisory board shareholding”, “manager shareholding” and “shareholding of foreign institutional investors” all presented significant effect on earnings management, but the “board chairman’s dualism”,
“major shareholders’ shareholding” and “auditing from four major accounting firms”didn’t show remarkable effect. This research found that accountants and institutional investors could partly promote earning management besides their partial inhabiting influence.

並列關鍵字

internal corporate governance ； external governance ； earnings

參考文獻

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