應用DEA與破產機率的模型模擬台灣太陽能產業合併的最適組合

Optimal Size of the Solar Cell Industry in Taiwan: A New DEA-Option Based Merger Simulation Approach

賴 明 斌(MING-PIN LAI)

指導教授 ： 林霖

國立暨南國際大學/管理學院/經營管理碩士學位學程在職專班/碩士(2015年)

摘要

美國國際貿易委員會(ITC)於2014年12月終於拍板定案，中台美太陽能雙反案，台灣的太陽能廠不再是零稅率，為使台灣太陽能產業能從困境中尋求新的契機，藉由適當提升公司規模，從整併的流程中提升公司的效率並降低破產機率，實證出的太陽能產業併購的合適組合，本文藉由分析不同負債比例下模擬合併產生的結果，提供現今太陽能產業作為併購時的參考，本研究採用資料包絡分析法(DEA)，藉由各家太陽能公司實際的投入與產出項資料來計算效率，並且用破產機率(Z-score)來進行風險的衡量，藉由比較合併前後的相對效率與Z-score値，挑選出合適的合併組合。在考慮負債融資和產業集中度的條件下進行併購，限制模擬合併組合不同負債比例的最適模擬組會因為負債比提高，能容許較多能提升效率與改善風險的合併案，本文所提出的整併方式主要以能夠提高效率與降低破產機率選擇合適整併對象。

關鍵字

太陽能 ； 模擬合併 ； 資料包絡分析法

並列摘要

The United States International Trade Commission began closing a chapter in a protracted trade conflict with China over solar equipment on December 2014, approving a collection of steep tariffs on imports from Taiwan and China. The Taiwan made solar cells are not duty free any more to US market. Merging is one of the opportunities to save Taiwan Solar Cell Industries. I use Data Envelopment Analysis (DEA), Herfindahl Index (HHI) and the limited debt financing to simulate the merging of Taiwan Solar Cell industries. In this research, the merged companies can get higher efficiency value.

並列關鍵字

Solar Cell ； Merger Simulation ； DEA

參考文獻

參考文獻

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