總體經濟因素對票券金融公司營運績效之影響

THE INFLUENCE OF POPERATIONAL PERFORMANCE OF BILL FINANCE COMPANIES BY MACROECONOMIC FACTORS

陳惠仁(Chen, Hui-Jen)

指導教授 ： 古永嘉

國立臺北大學/商學院/國際財務金融碩士在職專班/碩士(2012年)

摘要

由於總體經濟因素影響票券金融公司績效甚鉅，本研究欲使用行政院經建會所公布之景氣指標，其中包括景氣領先指標變數、景氣同步指標變數及景氣落後指標變數，來找出這些總體經濟變數對於台灣前三大票券金融公司，兆豐票券、國際票券以及中華票券公司的營運績效之影響程度，本研究以ROA及EPS作為營運績效的代理變數，期望歸納出總體經濟變動對於票券金融公司的影響，並找出其中管理意涵為何?
在多元迴歸模型中，我們發現本研究所選定之29項總體經濟變數對於ROA及EPS的影響方向完全相同，以下變數的增加會使本研究目標公司的ROA及EPS下降:
景氣同時指標綜合指數、貨幣總計數 M1B、核發建照面積、 SEMI半導體接單出貨比(比率)、批發零售及餐飲業營業額指數、非農業部門就業人數、海關出口值、製造業銷售量指數、景氣落後指標循環波動、失業率、金融業隔夜拆款利率、X25製造業存貨率、台灣資本市場發行利率-政府公債-10年。而以下變數的增加則會使本研究目標公司的ROA及EPS上升:
景氣領先指標綜合指數、景氣同時指標循環波動、外銷訂單指數、股價指數、製造業存貨量指數、工業及服務業每人每月加班工時、工業生產指數、電力(企業)總用電量、機械及電機設備進口值、景氣落後指標綜合指數(點)、工業及服務業經常性受僱員工人數、製造業單位產出勞動成本指數、主要金融機構放款與投資、台灣名目GDP年增率-季-(%)、台灣GDP物價平減指數年增率(%)、台灣商業本票初級市場利率1-30天(%)。
而在逐步迴歸模型中，對ROA最為顯著的影響變數為:核發建照面積、景氣落後指標綜合指數、失業率、金融業隔夜拆款利率的上升會造成票券金融公司ROA的下降，而台灣商業本票初級市場利率1-30天的上升則會造成票券金融公司ROA同步的變動。
對EPS最為顯著的影響變數為: 工業及服務業每人每月加班工時、製造業單位產出勞動成本指數、台灣商業本票初級市場利率1-30天的上升均造成的同步上升，而金融業隔夜拆款利率的上升則造成EPS的下降，且這些變數在顯著水準為5%之下皆呈現統計顯著，使模型更具可信度。

關鍵字

票券金融公司 ； 總體經濟因素 ； 多元迴歸分 ； 逐步迴歸分析

並列摘要

Since the macroeconomic factors made a deep impact on the performance of bill finance companies, this study use the business cycle indicator, including business cycle lead indicator, business cycle simultaneous indicator and business cycle lag indicator which provided by council for economic planning and development to figure out how those variables influence the performance of the largest three bill finance companies. And we use ROA and EPS as a proxy variable which stand for performance of those companies.
In the multiple regression model, we found that the way ROA and EPS influenced by the 29 macroeconomic variables we use are totally the same. And in the stepwise model, we figure out the most significant variable which influence.

並列關鍵字

Bill Finance Companies ； Macroeconomic Factors ； Multiple Regression Analysis ； Stepwise Regression Analysis

參考文獻

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