台灣各類股股價變動之型態及結合動能策略與反向策略之交易測試

Patterns of Individual Stock Price Among different Categories in the Taiwan Stock Market and Trading Test Combining Momentum with Contrarian Strategies

黃志弘(Chih-Hung Huang)

指導教授 ： 劉曦敏

國立臺北大學/社會科學學院/經濟學系/碩士(2011年)

摘要

本研究的主要目的是找出讓一般小額投資人在股票市場可賺取高於定存報酬的簡單策略。本文共分為兩個部份，第一部分探討台灣加權指數的趨勢及各類股股價之型態，期能利用歷史資料挑選出一些耳熟能詳、且方便波段操作的個股；第二部分結合動能策略與反向策略，並參考Curtis在《海龜投資法則》中所揭露的順勢操作觀念，建構交易策略。這些策略主要以順勢操作為主，不對股價作預測，完全遵照所擬定的交易規則進行投資。最後，利用平均年報酬率、獲勝率及平均盈虧比率來衡量投資績效，並觀察在不同時期的獲利狀況。

關鍵字

動能策略 ； 反向策略 ； 海龜投資法則 ； 交易策略

並列摘要

The major purpose of this study is to uncover simple trading strategies, which can earn more returns than bank deposits, for small investors, This research is divided into two parts. In the first part, I explore the trend of Taiwan Weighted Stock Index (TWSE) as well as patterns of some well-known individual stock prices among different categories using historical data. In the second part, I combine momentum and contrarian strategies with the concept of Curtis (2007) revealed in his book Way of the Turtle to construct trading strategies. These strategies mainly follow trends and make no predictions about future stock prices. Traders should discard their subjective opinions and obey the pre-determined trading rules completely while using these strategies. Finally, average annual rate of return, average earn/loss ratio and winning ratio are employed to measure performance of these strategies during distinct time periods.

並列關鍵字

momentum strategy ； contrarian strategy ； Way of The Turtle ； trading strategy

參考文獻

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