企業研發投入對價值股與成長股之影響

The Effect of R&D Input on Value and Growth Stock

謝永富(Yung-Fu Hsieh)

指導教授 ： 黃昭祥

共同指導教授 ： 楊泰和(Tai-Ho Yang)

崑山科技大學/商業管理學院/企業管理研究所/碩士(2010年)

摘要

本研究主要探討研發投入對台灣股市之價值股與成長股的影響。本研究結果發現：(一)低研發投入群於長期有顯著的價值股效應；而高研發群於短期有顯著的成長股效應。(二)就傳統產業而言，長期有價值股效應，同時其成長股與價值股於長期均有報酬反轉的現象，且研發投入並不影響傳統產業的價值股效應。(三)就電子產業而言，不管是短期或是長期均存在成長股效應，且電子產業的成長股效應與其研發投入有極密切的關係。

關鍵字

價值股 ； 成長股 ； 研發投入

並列摘要

This study attempts to investigate the effect of R&D input on value and growth stock in Taiwan stock market. The major findings of this study are as follows: (1) the value stocks outperform growth stocks on the long-term when the portfolios have low R&D input, on the contrary, the growth stocks outperform value stocks on the short-term when the portfolios have high R&D input. (2) For the traditional industries, there have value anomaly on the long-term, and the returns of value stocks and growth stocks will reversal. (3) For the electronic industry, there have glamour anomaly on both the short-term and long-term, and the R&D input play a key point.

並列關鍵字

Value stock ； Growth stock ； R&D

參考文獻

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