從企業型態探討創新活動行為─以家族與集團企業為例

The impcat of R&D activity on business category-take family firms and business group for example

許珮蓉(Pei Jung)

指導教授 ： 洪榮華 ； 郭逸真

國立中央大學/管理學院/企業管理學系/碩士(2007年)

摘要

創新活動因資訊不對稱性高、風險性大，多仰賴企業內部資金進行投資。由於台灣屬於新興經濟體系國家的一份子，相較於已開發國家，市場機制不健全，法規制度薄弱，致使企業在發展創新活動的同時會受到資金上的限制，則本研究凸顯集團和家族這兩種不同的企業型態對於創新活動的差異性，集團企業可降低創新活動對於現金流量的敏感度，而家族企業則會仰賴內部資金從事創新活動，尤其在財務限制下，此關係更為顯著。

關鍵字

集團企業 ； 家族企業 ； 創新活動

並列摘要

Firms are so difficult to finance in the capital markets that they usually rely on internal funds to invest R&D projects, which often consist of high information asymmetry and high risk. Both business group and family firms have competitive advantage in capital markets, and therefore, this study investigates how the business groups and family firms in Taiwan influence R&D activities. The results support the hypothesis that contrary to family firms, business groups can mitigate the dependence on the cash flow when financing R&D investment. Moreover, this phenomenon is more obvious under the financially constrained business groups and family firms.

並列關鍵字

R&D investment ； Family Firms ； Business group

參考文獻

1.沈中華、王建安(2000)，「融資限制對公司投資的影響」，經濟論文，第28卷第1期，頁67-95

6.葉銀華(1999)，「家族控股集團、核心企業與報酬互動之研究─臺灣與香港證卷市場之比較」，管理評論，第18卷第2期，頁59-86

3.洪榮華、郭怡萍、李宜君(2007)，「財務限制下集團企業特性對創新活動影響之研究」，財務金融學刊﹝已接受﹞

4.倪衍森、廖容岑(2006)，「家族企業負債代理成本及古禮政策之研究─以台灣上市公司為例」，管理與系統，第13卷第2期，頁153-79

8.Aggarwal, R. K. and A. A. Samwick (2006), “Empire-builders and Shirkers: Investment, Firm Performance, and Managerial Incentives,” Journal of Corporate Finance, 12 pp.489-515